 :  
 . 


,        ,      .     , ,  ,  .          .

   -,    ,   , ,  .





 . 

 :  








   .  . 112, 14; . ⠖ . 13, 1524

 . 

  . 

 . 

 . , . 



 Jack D. Schwager, 1996

 John Wiley & Sons, Inc., 1996

    , , .   , 2017



  .      .                        ,         ,           .             5.  (. 49 ),            6  (. 146  ).


* * *


    ,    ,   ,    


   ,    .

      ,     .

 () 









     ,    ,        - ,   .    ,          ,   ,   ,  ,    .

              ,        .       ?  ,        ?      ?      ,    ,    ?

     .                ,      .       ?  ,  ,   ,        .  ,  ,                     ,      .



 . 
-,  1995.




 


                  젖 ,   ,    ,     .            .      ,      :           .    ,       .           ,        .  ,              ,   .    , ,    .

             ,     ,      .     , ,  ,         .                         .    ,      ,     ( )   .

   ,       ,   ,   ,    .           .     ,     :     ,  蠖   ,       .    ,         .     ,  ,   ,   ,     ,   ,     .     ,         ,      ,       ,    ,     .         ,     ,          .

   ,         Prudential Securities Inc.



 . 




 I

 





1.:     ?


     .



    ,        .          .    ,          .      -  ,       .

  ,   ,          .         ,       .      ,        .  ,        ,        .     ,           .               .

   ,  ,     .     .      ,  ,   -         .     ,    ,                              . ,         ,    .   .

     ( ,  ,  ,  ),       .        ,             ,   .      ,       .           .

, ,  ,   .         ,  ,   ,  .   ?

     ,    , : λ.     .

?    .       ,        .      , , ,       .

  ,  .  ,  .

     ,      .      ,       .  ,   ,      ,       . , ,  :     ,   ?       ,           .

 ,         .   , ,        .   ,          ,    ,         .   ,          ,   ,   ,  ,   .

          ,     ,    .       :   .     .              ,      .  ? .  ,        ,    ,     .

  ,              .         堖 ,   ,  . ,  ,      , -              ,             ,    .      ,      .

, , ,           .        ,  ,               .     :



 ! ߠ      .        ,          .           ?           :  ,    ,    ?      . ,        -,   . ,             ꠖ  .  ,     ,     (Random Walkers).     ,         ? (   .)



  , - .  仠   ,  ,       .        ,        ,      .    堖   .    : ,   ,      ,   .  ,       ,    ;     .



  ,      :       ,         .  , ,   ,   ,   ,       .    ,    ࠖ     ,   . (       .)     .                ,  , ,      .



         ,         ,               ?



  ,     ,    .   ,      .    ,      ,         ,          .



     ,         ?



           ,      . ,     ,    .      ,   ,     .    ,  ,              .  ,          .



      ,   ?      ,    ?   ,         ,   50/50 (,   )?



      ,            ,    .       ,   砖  ,   .         .               .             .    ,        .        ?



  .  ꠖ  .             ,               .   ,     .         .    ,      -   .



     ,             .      ,      ,    .



       ,        - . ,     ,    ?



  ! (              - .        ,     .)



       .        .



    ,     -. (        .)      ,  ? (     .)



    ,     ,     . ,  : 렖   , ࠖ   .



  (      .)   ?



   .



   ,     .    .   .            ?



 ,        ,            ?



  (.)    ,        ,       .



  ,          . ,     ,            ?



  .



  ,             .      ,         ?



       -         .



    ?      ? (      ,   1980. (.1.1).)



    , 



  (  .)  . (   1994.    (.1.2).)    .













 (   .)  , ,  .   - ,    ?



   ,  ,      ,     ,       .



     ,  ,  ,      .        ?



    ,        .   ,         .  ,            ,    ,    , , ,        ,      .



   ,       ,      .     ,               . ,   ,     ,    .  ,         ,        .



 ,     ,          .



  .



  .



 ,         .



            .  ,    ; ,    ,   ,      .          ,         ,  .

,   -    ,          , ,  ,         . ,   : (1)     ,               5%     [1 -      ,          .];  (2) 頖   ,      .              ,      .     .



1.     .

2.     .

3.     .

4.     .

5.      ,      , ,         .

6.       ࠖ ,           .

7.       ,              (, 1%   ).

8.           .

9.        : ,                 ?



                 ,          . ,            ,  ,     .

  ,        .       ,      .  ,   , ,       ,             ,         ,   ,      .  ,      .

  ,        ,            .         ,         ,      .  ,        ,  ,       ,   .      ,     (..  ).

     .      ,    ,       .      .     ,         , ..        , , ,   .   .      .

  ,            .    ,           ,                .         . ,        ,  -         .



1.           .

2.        ࠖ     .

3.        .           .       ,     ,   .          .

4.           ,    ,        (, ).

5.         ,       .

6.    ,    .                  .

7.   , ,          .

8.   :    ,     ,       .       . 11.



 ,     젖    .           ,             .




2. 


   ,  ,   .

 




 


       .        ,       .     .  .2.1             1995.

        ,           .    (, , )   ,                .  .2.2      .     ,   .2.1.  .2.3      .      ,    .2.2  2.1.

  ,         ,         .         ,           .    ,       .




























      ,    ,       , , ,      . ,   ,         ,      ,           .

           . ,            1995. (.2.4)           .     (.2.5)    .      1993. 1994.         ,    ,                1991.   1993., -,    .  ,         ,                .         .     ,              ,     ; ,     .




  :        


 ,       ,  ,              .        :          ,          ..    ,                 .

 .2.6      .     ,  ,   ,        .          ,    ?             ,           ,            .













  ,     ,   .2.6,      ,     ,        ,   !    .2.7,        . (     ,    ,             .)  ,     .2.6,     ,              ,          .           ,      ,     .

 ,            ,   ,   ,     ,    (         ),        ,      .      .

    ,            ,        .        ,          . (,          ,    .)         .          ,     ,       ,     .    . . 12.




 


   ,              .          ,        .    (1)     (.. -,   , .2.8)  (2)  (.2.9). (      .)

 -      ,     //  ,   , ,   ,      .   ,         .                 .               ,    ,     .  ,          .














-


   -  ,              .  -   .2.10.  ,        0.        ,    (the box size).       ,       ,   .      ,   ,        ,     ,   .         ,            . ,               .          .        .

 .2.10   -    3      3 ,  9 .  ,          9   ,      .     9   ,    ,   0       .

   ,  -   .       ,   . , .2.11   ,   -  .2.10.     ,   1,       ,      2,         -. ,        ,      9 ,    .



















 


          .  ,        ,   ,             . ,           ,    ,               .   ,       (頖 .2.12)    (頖 .2.13). -    . 13.




3.


  ,    ,     .

 




      


       :        . ,  .3.1          (relative high RH)        (relative low RL)   .  ,         ,      .       ,  , , . ,  .3.1          . , , ,           (       )         ,       .  .3.2      ,       .

 ,               (.3.3).         ,      .

    ( ,    )       ( ).       (.3.4  3.5);       (.3.6).       . ,  .3.7 (  )  3.8 ( )         .        ,   .  ,   ,    (trend channels).  .3.9  3.10       .





















































        .



1. ,     ,   ,     ,           .

2.    (      )    ;    ࠖ   .                 .

3.                 .



     ,     .     ,       .      ,              .  ,             ,                . , .3.11     .3.4    .    .3.11   ,     ,     .        .3.4,    ,   .         ,       .  ,                 .


















 , .3.12  .3.5    ,       .    .3.12    ,     ,    .      .3.5,   ,   .         ,       .

 .3.13       .    .3.6   ,       .    .3.13    ,     ,    .      .3.6,   ,   .         ,       .  , .3.14  .3.6  3.13    ,         ( .3.13).     .3.6  3.13            .        ,       .   ,        .








    ,       ,  .     ,      ,  ,    ,     ,         .        :       ,     ,        .        . 11.




  ( )


     [2 - Thomas DeMark. The New Science of Technical Analysis. John Wiley & Sons Inc., New York, 1994.]    ,        .            -.  ,      ,       ,    ,      .

    .           .      ,      .        ,     ,         ,    蠖  .              -   ( ),    .         ,    .

 ,   ,        ,       .   ,         ,     ,   .           .         [3 -       ,    ,            .   ,       ,      .]:

 .  ,     N   N  ,  N ,   . ,  N = 5,      ,           . (      . ,  60-       ,  ,      N 60- .)

 .  ,     N   N  .

   .       ,         ,        .    ,   ,   ,    ,   .  .3.15     ,         N = 3.








   .       ,         ,        .  .3.16     ,         N = 8.

                        . , .3.17      ,          ( N = 10)       .                .   .3.18      ,     ( N = 8)        (         ).


















  N      . ,  .3.193.21      ,             N.    N,             . , ,   ,   N = 2,     ,    N = 10.

 ,  .3.223.24     ,             N.     .3.22,   N   (, N = 2),           . ,     ( )  16   .  N = 5           ,   N = 10     .    ,   N              .








  ,     ,     N = 1.   ,           N    ,   ,        ,     .      .   ,   N = 1            ,     ,        ,      .    ,  ,   :     ,     .            N (,  3  12).













        N;     .        ,    N.         N    .         N,  堖  .

   ,    ,       N = 1,              ,    :

 .        .








 .        .

          ,   젖   .       (         )     (         ).            ,        ,     .

,  .3.25,    N = 1,         ,     .         ,        ,           .  ,         ,   ,     (   ,    ,      ).                        .









  


        (..   ).   ,       ,       ,           .                .                   .  ,              .  .3.263.37          ,    ,          .          [4 -   ,    ,   -   ,         .],     .


















         , ,  ,     ,         .             (.3.383.40).      ,                .  .3.263.37 ,    ,    ,    ,            ,      . ,           ,     ,        ,    , ,     . ,    ,    ,    ,             .









































































 ,          ,    ,             .   ,        ,         .         ,    ࠖ  ,    , ,     .  , ,  ,      ,                    .




 


        ,      .           N ,   . , 40-        40 [5 -  ,       .         , , ,       , ,   .  ,         ,   ,     .           .] (  ).    ,        .  .3.41  40-  ,    . ,             .  ,      ,  ,  ,      (., ,    1993.   1994.  .3.42).








               . ,   (,  , )  ,      ,  ,     .








,         ,          N   . ? ,            ,      N         . ,        N   ,         .       ,        N   .

          .          ,              .      .3.41  3.42.








              . .3.43  .3.41,      ,          10 ,      ,          . (                      ,       .)    .3.43,        .    17-       :       堖 ;                1994.    .








   ,           ,    ,    ,      . , .3.44  .3.42,      ,          10 ,      ,     .    ,     .3.43,            砖      ,         .

      ,     .    ,        ,   . 17.




4. 


  ,       ,   - ,  ,     .

 




 :  


    ,      .  ,        .   ,  ,     .     , , ,   ,       ,         ,   ,  .

  ,        ,  (. . 15),    ,         ,        ,    .   ,     (, ,   ..)   ,      . (    . 6.)

     . ,               (.4.1).  .4.2        . .4.3  4.4       . ,              ,       .























   ,      ,  ,     .        .          蠖      .




  


     (.4.5  4.6)       .        :



1.  .     ,       .       (.4.7)   (.4.8) .

2. .     ,  ,      (.4.9  4.10).  ,      ,         .

3. .    ,                ,      .      ,   ,          ,   -  ,      .              .       ,  ,           (       ),    .



      ,            ,           (, ).      頖      ,       (  . 6)  ..   ,           .          .                .  , ,  ,        ,       . ,       (1995.),   ,     , -,       .


































5.  


  ,    ,     ,    ,         .

 




 


    (..  - ),              .          ,        ,         .  ,       .  ,  ,          ,     (,  ,         ,           ,     ).

       , ,   ,  ,  .  ,        ,        .   .5.1  5.2   ,        .                .    .5.3  5.4    ,      .
























    


       ,  ࠖ    .   .5.55.7    . ,  .5.5    ,    1988.      1985.,    1989.      1991  1992.  .5.6    1990.       1986.,    1992.      1989.             , ,     ,    .5.5  5.6,        (.5.7).  ,           1994.           ,         .

 ,      ,           ,     ,       .  ,     ,         ,  ,   ,         .         ,   ,   .     1078,    1078   ,    , ,  1085, ,   .   .        ,    . , ,                  (.5.55.7),   .5.5     , ,       .   ,    ,   .

         ,     ࠖ    .   ,        ,             ,       (         ). , ,       .5.6  5.7   ,  ,     (    ,     )         .    ,       ,  ,          .               ,         .








.5.8  5.9        ,        .   .5.10  5.11              .    ,  .5.8     ,        (   ),     ,      .5.11     ,     .




























       ,   ,  ,  .  ,     ,      . ,  .5.12,   .5.9,   1991.,    1992.,        1992.  ,      ,    ,        .  .5.13,  .5.10,  1987.,   1989.,    ,         1990  1991. (   ,            ,    1994.      1986.) ,  .5.14,   .5.11,   1994.,   ,    ,      .
























     


               .                 ,        .  ,           .      ,     ,  ,    .             .  .5.155.19              .  .5.205.21         .

,              ,             (,  ). (             .) , .5.225.24        ,       .




 ,     


  ,   ,            ,     . 3.   ,    ,          ,    .    ,       ,    ,         . ,           ,  ,    ,       .




















































  

   (price envelope band)      .              .                . ,       600      3%,      618,  堖 582.        ,     ,        ,         ,     .

.5.25               1995.,   20-    2,5%- .   ,          .  ,         . , .5.26  1,2%-   ,   90-     ,    .5.25 (, ,    ).

 , ,    ࠖ      ,   .            ,              .  , ,    .5.25       1994.           ,      .  ,   ,              ,             .  ,           ,  ,  ,   .














6. 


      .

 




 





 (Gaps)


   ,              .     :



1. 




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/dzhek-shvager/tehnicheskiy-analiz-polnyy-kurs-25022877/)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .



notes








1


     ,          .




2


Thomas DeMark. The New Science of Technical Analysis. John Wiley & Sons Inc., New York, 1994.




3


      ,    ,            .   ,       ,      .




4


  ,    ,   -   ,         .




5


 ,       .         , , ,       , ,   .  ,         ,   ,     .           .


