      
  

  


 : 
          . -,         ,        . -,    ,          -   . -,                 ,    ,    ,    ,     ,   I  1999 . II  2014 .   ,   60 %                     .





  ,   

      










          












        ,       .              .     ,                 .      ,     ,     ,   .

                ,      ,    ,  ,         .             ,   ,      ,          .                    . ,               ,  ,      .              ,     , ,     .              -   ,           ,     ,   .

                  .

                     .            .                ,           ,           ,         ,    .




1.     



      ,              .            ,      .            ,       .

       ,          ,     .      ,   ,  .           ,    ,     . .

,             .                          .                          .




1.1.    


          .  ,    (Cassel, 1922),   ,             ,    .            ,       (Froot, Rogoff, 1995).                     ,             .           ,                 .              .

        ,     :

 p


, *


        , s


        ,    .

       (q)   :



q


 = s


 + p


  p


. (1.2)



        ,  ,    ,    .     ,           .

    (Apte , ., 1994; Choudhry ., 1999; Holmes, 2001, Taylor ., Taylor ., 2004),     ,   ,            :



?p


 = ?p


 + ?s


. (1.3)



                      .

 ,              .  ,    ,      ,       ,       (Froot, Rogoff, 1995; Holmes, 2001; Alba, 2005).

,  ,     (6070 ),  ,     (Edison, 1987; Galliot, 1970; Holmes, 2001),       ,          .         ,   ,   1020     .

,                               (Fisher, 1991; Johansen, 1992; Pedrony, College, 2004),        (Barkoulas, 2001; Kilian L., Taylor M., 2001; Kapetanios, Shin, 2003),         (Rogoff, 1996).

              ,       .




1.2.         


      -               (  ),       (  ,     .).                .

    ,                ,    (Balassa, 1964)   (Samuelson, 1964).    ,       ,   ,           ,     ,        .         ,     .            .                   (     ) -  ,     .          , . .   .  ,               .

              ,                .    (Froot, Rogoff, 1991) ,           ,       .                      .      ,   - ,            .

 (De Gregoroi, 1994)                     .      ,        ,                           .

  ,         .     ,     ,  ,      (,     ,      . .).      (Isard, 1977),  (Gio-vannini, 1988)   (Engel, 1993) ,                   .          ,  ,      .

                       ,   (Krugman, 1987)   (Dornbusch, 1987).                               .

     ,       ,   ,        ,    ,   ,        ,   .

 ,           ,        .          .




1.3.    


                       .      (1.2),        ()  :



q





=s





+p





?p





(1.4)



                 (NT




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/a-v-bozhechkova/analiz-faktorov-dinamiki-realnogo-valutnogo-kursa-rublya/)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .


