   ?     
 

 

 -


                      .      ,   ,             ,            .

          ,     .





 -,  ,  

   ?     



 . 

 . 

 . 

 . , . 

  . 

 The International Bank for Reconstruction and Development / The World Bank, 2011



  .                        ,         ,           .



       (www.litres.ru (http://www.litres.ru/))







       .              ,              .                   .       ,    ,        ,     ,       .  ,   ,  ,             ,     ,      ,       .

      ,         .           .           ,   .           ,   -   .  ,       ,               .                           .

   , ,  ,      ,      .          ,     ,    ,    ,    .      , ,        ,   , ,             .             .

          . ,    ,      ,      .       ,    ,    .   ,                  ,   -    . ,              .

  ,           ,    ,    . ,   ,              .     ,       ,      -     . ,            ,      :     ,     ,       ,         .            .       ,        .     . ,              ,        .          .

         ,  ,            ,          .           ,      .  ,      ,       ,     .                     .

   , ,           .                            .  ,  ,        ,         ,    . ,      ,   (    )    ,       .        .

      ,          .  ,        ,      .    ,     . ,   ,      ,          :                  ,   .

              -   ,   .



 ,
 -   ,  
 ,
-      ,  ,
 , 




,   


        -,   (    )    (    -, )    .   (  ).                .  ,    ,   ,     (  ),  ,  ,  ,   (   ),   ( ),  ,   ( ),    ,  ,  ,     .

    ( ),   (),    ,  ,   (CGAP)   .    ,            ,        ,            2007.    WBER-DECRG     .            ,           ,              .

    ,   ( ),   (  ),  ,  ,  ,   (), - ,  -,  ,  ,  ,  ,  ,  ,  ,  ,  ,  -,  ,  ,  ,  ,  ,   ,  ,  ,  ,  ,  ,  ,         .

         ,  -       ,       .       .  ,         .          ,    ,  -       .

    Knowledge for Change   .

 ,    ,   ,         ,    ,   .




   



       ,         ,       .        ,       .  ,             ;    ,       .           ,      ,   ,      .       ,    ,  ,      .



    .


        :       ,        .         :  ,    ,        ,           .        ,               ,    ,          .             :            .



        .


,          .    ,       ,   ,       .   ,      , ,   ,               .            ,   ,       ,      .       ,      ,              .        .  ,   ,      ,     . ,             ,    ,        .  ,   ,              ,          .



        ,     ,    ,    .


  ,   ,    ( ,   )   .                    .         (        ,     ),    (,       ).            .    ,      ,       ,  ,         ,    ,      ,   ,  .             .

      (   ,      ),    .        ,                .              ,     .            ,              .



           ,      .


     :

 .              ?      ?       (  , , , )  ?             ?

 .          ?         ?        ?               ?               ?

    .        ? ,           ,          ,       .       ,         .            ,       .



   ,      ,            .   ,  ,     ,     -   .        ,       .        ,      ,   ,    ,              .



       ,      .


       ,      ,   ,       . ,        .     ,      .  ,          .         ,       .      ,   ,  , .

         ,       .    ,              :            ,        ,   ,     (.1).




       ,      ,       (     ).   ,   20%     ,        .        40%   ,              (.2).




         ?  ,             ,         ,   ,   ,         .       ,   .                ,       .   ,        ( ),         ,     . ,    100 000   96     790   10 000 2,         1   100 000 ,     1   10 000?.



   :  ,     .


     .            ,           ,        (  ),   .  ,            ,    . ,            ,  50%     .




 

      ,    ,     .             .      .

 1     , ,           ,        .           ,                .

  2   ,  ,     .                   ,    ,          .  ,                , ,  ,     .

 3    .      ,                   .      ,     .           ,        .

            4,                      .         ,    ,   ,      .    ,            .          .               .


       ,             .      ,     ,   ,       (,    ),    ,     ,       .



       .


      .      ,     .  ,         .                          .      ,      , ,          ,   ,      ,        .




       


            (.3).   ,  , ,        .    ,    ,      . ,       .     ,    ,     .




          .                ,           .

 ,          :         . ,       ,       ,         ,      .       ,         .  ,                   ,     ,  .



         ,  , ,      ,       .


         ,  ,  ,       ,       .         ,     ,      -.                   ,   .                .  ,                        .  ,             .

        ,         ,    .



       ,             .


         ,       ,      ,    .         ,         .            .       ,     (,    )      (,     ),  ,          .         (, ),            ,           .

     (             ,          )            . ,        :     ,   .     , , ,      .                   .

          ,       .



         .


     ,   ,          ,       ,   ,      (  ,    ).      , , -,         ,      ,       ,  .     ,           :            .                     .  ,  ,       ,           ,           .            .

    ,  ,    ,                   . ,        .          . ,   ,              ,        .         ,      , , ,     .



   .





      


            .  ,         ,      (.4),    .               ?   ,  ,                       ,     .




              ,     ,    ,    .     ,     , ,                    . ,       , ,             .  ,                 ,          ,      .

        :    2050% ,     ,       ,      .        ,    ,      :     ,     .       ,     ,         . ,         ,   ,     .   ,           . ,  ,     ,    .



         .


         ,  . ,           ,    .         ,  -   ,  ,  ,  , ,  ,       .       ,    ,                .          ,      : ,  -      .             . -,  ,  ,           ,         ,    . -,       .

      ,  ,      .   ,  ,  ,     ,       ,  ,     .             ,         .      ,        ,    .     ,               .     ,             .        ,   ,      .            .



        ,         .


      ?                  ,     ,         .     ,      ,     .           .     ,          .

        ,       .          ,      ,       ,         .             -        .             .



        .


         : ,        ,        .       .       .      .            :     (  ,   ),      . ,   ,         ,     .



     ,  .


,     :         ,  ,       ?     ,             ,     .     ,            .        ,       ,       ,   ,   .         ,   ,          .              ,         .    ,      ,           (,    ).        .



        .





     


,     ,           ,     .          ,  ,      .   ,    ,     , ,            .       ,          .            ,  ,  ,  .    :      , ,    ,  ,      .

              .     ,    ,          .              .            .



   .


 ,      ,  ,        .                      .  ,          ,                 .   ,               ,       (,    ),  ,      (    ). ,         ,    ,              ,          .



 .


  (       )       ,     ,  ,   .          ,        ;         ,          ,      ,    .



  ,     .


          ,                       ,    .   ,     .



    .


         .      . ,      ,       ,      .         ,    II,       ,  ,           .   ,                    .   ,     ,   ,          , ,         .

            .          . ,          .       , ..     ,    ,    (,            ).         .

           ,   .   ,          .            ,   ,            ,    . ,                     ,       .      ,          ,      .                   .



      .


  ,    ,   .                -        ,        . ,         ,        .

     ,       ,     .              , ,   ,      .                ,      ,       .



          .





  


         ,   ,      .      ,      ,            .

            .    ,           ,     ,    ,              .                     .




  

              .              . ,   ,       ,       .

    ,   ,       ,   -  .  ,                   .                  ,         .

 ,         ,     ,   . ,            .

         ,  ,       .    , ,  .  ,     ,         ,      ,   ,      .

     .         ,                ,       ,      .

           . ,         ,            .

        ,   (          )    ,            .      ,     ,      ,     (,          ),  ,    .


           ,    .             .              ,    .  ,      ,                      .



        .


 ,         ,                  .     ,     .                 .          ,    ,           ,     .

    ,         ,      ,      .      :                      .       ?         ?   :                   ,        (  ,        )?



    .


 ,             .           .       , ,    ,           .           ,    , ,  .             ,     ,          .         ,  ,  ,   ,           ,   .

         .              ,   .



      ,     .


,       ,     ,      .        ,              .         ,   ,      .  ,      ,          .

                    .                 .                 .




1.    :   



    .   ,     ,  ,  ,                ,   ,      


.  ,   ,         ,   ,  ,             .               .

             .   ,        :        .                 .        , , ,           ,      .           ,         ,               (            ,      ).



         .


 ,           ,      .       ,             ,      ,       .     ,      ,       ,  ,         ,        ,   ,  ,        .         ,   -    ,              .



     .


  ,       ,  ,         ,  .               .  , ..      ,         .       ,        .           ,       .  ,      ,   ,    (,     ).            , ..     ,     .



      .


    . -,       ,       ,           ,       .   ,      ,    ,     .    ,    ,             .          (    ).             .



                 .


-,       , , ,          .                ,    ,          . ,                 ,        .




:     


         ,   .         ,   ,      . ,  ,   ,      ,     ,            .  ,   ,       ,         -.  ,   ,      .        ,      ,      .

                .



       .


  ,           . ,       ,   ,  ,           ,     ,         .    ,    (Kuznets, 1955, 1963),   ,        ,       .   ,         ,    .  ,    ,    


.

,           ,   ,     .        ,         .         


.

   ,    ,         .         ,      


. ,     (Galor and Zeira, 1993) , ,      ,        ,      .      (Banerjee and Newman, 1993),      .                  ,         ,           


.  ,   ,            ,    ,     .



      .


  ,      ,   ,       .     .          ,  ,        . ,       ,    ,     ?             .   ,           ,     .              ,    ,      ,   .    ,       ,             


.



    .


          .           ,           (Aghion and Bolton, 1997).   -   (Demirg??-Kunt and Levine, 2007),          .                ,      .  ,     ,   ,      .          ,   ,        ,           .



      .


          .  ,    , ,        ,    .           .  ,   ,         ,       


.       .    ,          -       .               ( ,  ),             ,          ,     .



     .


 ,      ,             .  , ,         ,   ,       ,      .                 ,      . ,      ,       ,             .        ,     -      .

            .       ?         ?        ,      ?    :      ?  :     ,    , , ,      (   ),      ,      (   )?                               ?               .          ,    ,   .



     ,   .





:    


 ,         .            .     ,      .  ,          ,   (   )         ,       .                 ,        .

    ,             .  , ,           ?       ? ,       :      ?     ?  ,    .     ,        ,                         .          ,       ,   .

     ,     (     )         


,         . ,         ,            (         ).  ,             (     ),           .         ,        ,   .       ,   -       .             .



     .


 ,      ,            . ,   ,                            1%  .            ,    ,       ,     ,      .          .                  ,      ,    ,        .



    ?


       ,           .      ,      ,        ,   .  ,  ,    ,       .

      , ,          ,   .   ,    ,    ,       .        ,  ,     ,              .



     .


 ,  -          ,        ,      ,       .       ,   .      4.

             ( 1.1).    ,                 ,     -      -,  ,            -  .     -      -     ,    ,      ,       .  ,        ,          .




 1.1      :    

         ?      ?          .       ,    ,       . -     ,  -      .    ,       ,   ,      .        ,     .        ,           ,      -     .   ,    , ,   ,     .     . -,     ,        ,               . -,        ,     ( ). -,              ,          .  ,                  .                ,     .        4.





        -      : ,     ,    ,               . ,  ,    ,        ,        .          ,          .         : ,  ,    .  ,        .         ( 1.2).     ,     .     ,    ,     ,    .




 1.2   :    

          ,     , ,   ?        ,    ,      ,    . ,        ,     ,      .   -     ,       .   ,     ,   .  ,      ,    .

   (Stiglitz and Weiss, 1981)    ,      -.  ,            .   ,  ,  ,      ,   .            ,  ,     (  ),         (  ).   - ,              .    ()    ,         ,    .

       ,         .          ,             .    ,      ,      . ,     ,         ,       ,          ,     .        , , ,   .

       ,     ,  ,  ,  .    ,        , ..           ,        .

              ,   ,       ,    . .   ,       , r*,    .         ,      -   .   ,      ,      r*.

,  ,    r*    (D*)     (S*),    . .                   ,  ,         rM. ,        r*,      .          ,        ,        ,    .           . ,    .   ,        ,                 ,          (.  3).







      ,      ,      ?      ?         . ,        ,          (     ).   ,  ,    ,       :        $1  $1000 .         ,      ,    : ,        .      -   .          ,       ,  -    ( S0  . ). ,        .

       .         (S)   - ,      ( ,    ..)        .










                   .                     . ,  ,     (S'),           .       4.





  ., : Keeton (1979), Williamson (1987).



           ,    .          .             ,          .       ,    ,     ,      ,       ,   ,  ,         ;    ,             .



       .


  ,    ,      ,      .    ,    ,   ,         .         ,   ,     ,     .        ,     . ,      ,  , ,    ( 1.3),           ,         ,    .  2002.  Finmark Trust                 ,        . -     ,    . ,           ,        ( , 2005)


.    : , ,   ,                ,                 . ,    ,      ,    


.                .




 1.3      

         , ,   ,          ,           (  ).      ,      ,       ,      .

,      87%      48%      -  -, 43%  11   , 41%   ()  25%   ( 48%,      ).        ,      .







     ,    ,   ,   ,     ,   ,         ,    ,   .   ,    -          ,  70% ,   ,         .    ,            .


: Caskey, Ruiz Duran, and Solo (2006); Kumar (2005); World Bank (2004).



    .


 ,       ,       ,    ,    , -         ,    .           ,         40  ,     ,       


.



     .


         ,     ,    ,         . ,        :            .  ,     ,     - ,        .    , -,   (Beck, Demirg??-Kunt, and Martinez Peria, 2007b)   (Honohan, 2006) ,   ,    ,  ,       ,       ,   .

    ,   ,        ,              ( 1.4).          .1.1.          80%      ,              20%.           6080%       .             20%     60%  .        :  40  60%   .




 1.4 :       

    ,    ,       .    34       ,          ,    (    . . .1  ).

, -    (Beck, Demirg??-Kunt, and Martinez Peria, 2007b),       ,     ,        (. . .2  ). ,          ,     14   1000 .         ,        1000 .  ,         ,    ,                   , ,                 (.   ).       . ,       28      ,             .              ,         4%  .







        :   ,     ,        ,   .        ,    (  ,    ),        , , -    (Beck, Demirg??-Kunt, and Martinez Peria, 2007b) ,             ,    (. ). ,            ,   ,   , ,  .







,    (Christen, Jayadeva, and Rosenberg, 2004)     ,       , ..             (,  ,   ,  ,      ),        (Peachey and Roe, 2006)    ,      .       ,   .  (Honohan, 2006)           .                      (     ,   ),             , ,  ,  .

,    ,        . ,      ,   ,   ,   ,     .        (.1.1),         .










         .


   ,    ,  ,   , ,            .       .  ,     ,         100%     (.1.2).         ,        $10000,       ,  $20000.          .        ,  , ,     ,         .                 ,      .






       ,   .


       ,       ,           (.1.3).   ,         :     ,           .      .            ,   20%,      70% ,      40%.  ,  85%      ,          20%,         160%. ,              ,            . , ,                      .






   .


        ,        .                  ,    ( 1.5).       . ,    ,      ,       ,       .       ,    .




 1.5  ,     ,   

         , - ,  ,  ,  ,          . ,     ,         ,      . ( ,   ,   ,      , ,               ; .  3.5  . 3).      (   )    80 , , -    (Beck, Demirg??-Kunt, and Martinez Peria, 2007a)          ,        :  ,        (    . . A.4  A.7  ).

 ,   ,      ,    ,    ,        ,      ,     .       ,   ,     .   ,            .             .

           .         ,    ,    .  ,      ,     ,    ,      .        ,     Getting Finance.


    .       . ,                        (, -    (Beck, Demirg??-Kunt, and Martinez Peria), 2007b).  ,      .  ,    ,     100 000 ,            1000 .     79   1000 ?,            10 000 ?.            (.1.4).         ,         , ,  ,      .            ,          .                  ,  .  ,  ,        (       . . .3  ).






        .


      ,   ,        ,    .   ,   ,    ,         ,   ,    .               .          .            ,               ,          .         ,  ,      .

        ,     ,       1.5,        . ,        ,   ,     , , -    (Beck, Demirg??-Kunt, and Martinez Peria, 2007a)  ,     .   ,   , , , ,          ,   ,     .       , , , -, ,            ,     .   , ,        ,  , , , ,    418    1000 ,         248.

           ,     .           . ,  , , ,             ,      , , , , -,   ,        ,     ,  ,     ,      (.1.5).        ,        .  ,  60%        , ,      .         61%             .      ,       ,    ,    ,      .             






    ,      .


,    ,      ,   .         ,         .    ()   ,     $700:        .    10%         ,    50%    .



 :      .


             .    30%,             . ,      1000   229  ,       47.      ,       ,  ,                .   ,      ,                .         ,           ,     .

  (   ),       2%      ,  ,           50%    ,  ,   ,    (.1.6)


.




     ,              ,         . ,     $250        510%     ,   ,    30     $50    (.1.7).      (      $100)   40         10    ,    50%      .




   ,        ,         .             .     ,     12      ,              10%    .  ,   ,           .  ,           10 ,           20 ,           .



    .


    10               ,      ,   .              ,   1990- .;     ,      ;    ,   80   19992000.;   ,    2002. (    100 ).     -,    ,      .          ,    ,     ,     , , ,    .     ,         .         ,      .      ,        ,          


.



     .


    ,               ,         .  ,   ,       ,     , ,            ,      (.1.8).        .             ,                   .      ,    ,       . ,        ,         ,         ,       .






    .


 ,   40%     20%           (.1.9).        30%  ,     15%.



     .





      . ,       60%      .      :           8%     ,         77%.  ,          (.1.10).




    ,     ,   ,    1%     50%  .      , , -   (Beck, Demirg??-Kunt and Maksimovic, 2008) ,                ,  .             ,   , ,            .    ,   ,   ,                  .

     ?      ,      ?   1.6   ,     ,      .     , ,          -   ,   , ,     ..,              ,   .




 1.6         :    

        ,         . ,  ,   20%     , 30%    55%     .  ,   , 85%  , 95%    96%        .    15, 5  4% .

           ?    ,      .

  ,     ,    ,                .           ,        -          .                  .        ,      .








:   .   ,      100%.



          .


,         ,  . ,   ,    1.5, ,   ,             20      ,   ,         .                   . ,    , ,      ,          (.1.11).        2.






        ?


   ,        ,     .   (      )     ,   


.

   ,           (.1.12).         .      .  ,   ,   ,   .         ,   ,                         .     ,    Heritage Foundation


,    ,    . (Djankov et al., 2003). (  ,  ,        .)




      ,           ,       .   ,           ,    . ,           (         ),          .  ,    ,     ,  ,  (     ,   ),       .

        .     ,        ,          .







                 .            ,  ,   ,         .          ,              ,        .



           .


   ,       .  ,       ,       ,           .          ,              .  ,   ,                   ,   .         .



          .








1.           (Mankiw, Romer, and Weil, 1992):           ,             ,      .          .          . . :  Aghion, Howitt, and Mayer-Foulkes (2005).

2.            20     .

3.  : Alesina and Rodrik (1994), Perotti (1992, 1993, 1996), Persson and Tabellini (1994).   .: Forbes (2000).  World Bank (2006)  Birdsall (2007)          .            .           1960- .       .   30        (   ) ,            .

4.,    ,       : ,              (.: Birdsall, 2007).

5. .:   Demirg??-Kunt and Levine (2007),      .

6.., : Aghion and Bolton (1997), Aghion, Caroli, and Garcia-Penalosa (1999).

7..: Beck, Demirg??-Kunt and Levine (2007), Honohan (2004).

8.,      .

9.  ,       , .: Honohan (2005b).

10.      ,   ,      :          ,       . ,       ,     ;     ,    .

11. 2005.,   ,     ,                           .                ,        ,   ,    ,     .

12.  Genesis (2005a)        : , , , , ,   .   Genesis (2005b), 2%-       South African Universal Services Agency          .     ,        ,       .

13.    ,       . . http://www.enterprisesurveys.org (http://www.enterprisesurveys.org/).

14.     ,    ,      .  (Beck, Demirg??-Kunt and Martinez Peria, 2007a)   ,     209   62 ,         ,         .    ,      ,   ,   ,        .

15.    ,     ,    ,       .




2.   :   ,   



       ,     ,         .        :    ,        , ..   ,         ,       .      , ,          ,        ,      . ,  ,       ,    ,       .

                    .            ,          ,  ,      -.        ,     ,    .        ,           ,    .              ,     ,       .



               .           .


    ,          -           ,        ()  .         ,       .  ,     ,     .    , -,     ,    .          : ,               .

 ,              ,         ,      .                .   ,            ,     :       ,     .  ,   ,       , ,   .    ,             ,            ,   .         ,    .      , ,  ,     ,         .                   ,  .   (    . . .)      .




  .


   .

   ,     (http://www.litres.ru/ashli-demirguch-kunt/patrik-honovan/torsten-bek/finansovye-uslugi-dlya-vseh-strategii-i-problemy-rasshireniya-dostupa-2/)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .


