    ?   
  


 .    
       ,     ,    , Forbes,  -.

        ,      .

   14    , ,   .     ( CarPrice),   (   ),   (  RB Partners),   (    Roistat)  .





  

    ?   



  ., 2020

 .   , 2020




 


      /    .

      ,     .    ,        ,   .      ,       .   ,   (liquidation preference),  (ratchet),   (pro rata), - (tag-along)  - (drag-along)  .      .    ,   ,     ,  .

            .   ,     .        .

    ,   -      ,           .          ,      ,  ,        .

    .     IT     . -    ,  -    .          .   ,      ,      .     ,         ,        .

    14     , ,         ,  ,     .        ,         ,     .        ,       .           ,       .








        ,        ,    book@alterainvest.ru





 1

    





     ( ..  ,   ..),       .


   ,        .

-,      ,        .           ,       100        .           .  , ,     -           .   ,          ,     "".       ,     .       ,        ,    ,   .



      .


         .         ,        ,    ,  ,      .      ,      . ,   ,    ,   ()     .

     ,      ,      ,            ,       .          ,       ,       .

    .

     ,  ,    ,  ,    ,  ..

     ,  ,    ( ,  ),        ..



     100%  !


         .     ,     ,          .      .         .          .      ,         ,       .  ,     .          ,    ,   ,  ,      ,   .

            UBER.   ,       ,  ,               IPO.



    ,                  .


  ,         .      ,         .       .        ,  ,      .. ,  ,     ,        .     ,       .

 ,  Tesla   ,    146 000     Cybertruck       2019 .

                 ,  .      .          ,             .           ,  (      ),      .

      ,          .  100 ,      ,  10        .          12 .   89    .  ,         100,    ,       .      , ..           .

      .      ,   KPI,      .        ,       ,         ,    .








-            ()      ,    .        ,        ,  KPI ,   -  .         .

         .           ,    ,    ,  ,        .     ,     ,     .       .     ,      34 .

       ,   ,    -   .



         -,   .


       ,        ,   .       .        ,          ,        ,     .     ,        ,        .








      , ,      ,           .         .          .        .

,          .           .         .  ,      ,    .






  "  "


,    ,   RB Partners.  YPO Moscow, Ambassador Skolkovo Business School, Ambassador B Corp  .   " " EY  "   2015".



:     ,     .      .  :     ?

: , ,  .        ,           .    ,    ,   ,  .       .      ,       .       ,    ,       ,           .         .

:   ,      :    ?

:       .  ,       .     .       ,     .  ,  ,      ,    ,   ,  ,   -  .    .           ,    .

:    .     ?

:   .       :     .         ,     .         .    .      .  , ,  -   ,      .   -  ,   ,      .      .       .         .

       :  : "   ".         ,    .

       -. , - WhatsApp      "",  .

   ,  -     ,    , .     " -".

    ,    ,   ,     ,      .     .

:    WhatsApp ,       20  ?   40 , ,   5.   ,    ?

: -,   ,         ,     .     ,        ""      -      .  ,     " "   exit strategy.   ,      exit strategy  .   ,   ,       ,    .      .       .  ,   .

    ?  ,   ,    ,       .   ,    .       :   ,    ,   -  .     .

       ,    .

   ,    EBITDA,  , 3,5,   ,   20.   : " ,    -".    .

       - ,   ,     - .      ,     ,     ,       .

    ,             .      (    17  EBITDA),      - ,     .      .        ,    .

       ,  .                  .

:     ,      ,       .     ?    ?

:      ,         .       ,        .      .

: .       : "    "?

: ,      ,  IT-,     ,         ,   , , ,    .  ,         20.

:   ?  ?

: ,  ,    ,       3% .       30%,   .

:   , ?

:    . IT   ""  - ,     .    .

:  - ,      :    ?        ?        ?

: ,  ,        ,       ,  .            .  -  ,   ,    .

:        ?

: ,    ,      .      , , ,   ,        .           ,   ,   -  ,  - ,     .

:   ,    cash-in?   ,      ?

:     .     ,      .  -.       .     .   .   ,      ,    ,     - ,      .    .

  ,     ,         ,    .

:     ?

:     ,       .     ,       .     ,       .         .

:      ?

:      .     -:      .       ,     -    .    ,    ,    .     .

:        ?

:      ,        ,   .       ,       .    ,      . ,   ,           ,   .      ,         . ,  -,          ,          ,         .

,     ,   -  .

:      ,      .

:       ,   .   .

: .     , ,   ,          (),     .     ? ,  

:          .

  ,    ,          - ,      ,  .      .  ,   ,      .      ,  ,     .        .

    ,   Ratchet.    :    ,  , 10  .         ,    5  .     ,       -   .      .

     ,    :      10, ,    ,    ?   .

:   ,    ,   ?

: .    ,     .        .

      .    ,       "  ".      .     ,      .

:    - :    1 800 000 000.  : ,  .   ?  ,    ,    .        300 000 000.      .

: ,           1 800 000 000,         ,      . -         ,      100 000 000$,      , :     ?    .    :     ,     ,  ,        .    ?..     ,        ,       .    .        ,  ,        .    -       ,   ,  .

  ?    -   ,         10  .             .  ,   ,        10  ,   , ,  ,        ,  . ?

:     ,         ,      ?

: .    . ,     -  :   40  ,       .  :   .  140!    , ,   IPO,        ,   ,      ,   .    IPO,              .        ,    3 .   ,    3 ,   ,        140,    .    ,    .            .

     200 EBITDA  ,    EBITDA    ,    .    ,  -   .   ,        . ,  ,             ,    ,     .   ,   ,      :           .

    ,     ,    -  .      ,  .       ,   .     ,   , ,   2,    ,         1.            ,       1%  .      ,     60%.    .

:  .   ,     ,   ?  ,  -,   -

:      ,   .       . -       .     , ,   .   :        ,     .     ,             .    ,    .

   ,      ,   .

:   ?

: !  ,       ,       - ,      .           . ,    ,     .

               .      ,     ,   ,     ,       . , ,    ,  .

:     ?    ?

:         .        ,    .

 ,       .    .     .     .     .       .     .    ,       .

      .   ,        ,    .

 ,     30%,  ,    .     .

: ..     ?

: .   ,   ,    .  ,  ,   .   ,    ,      ,    .       ,      ,       ,  30%,   ,     .

:     ?

: !           .   ,     ,  . ,    .   ,    -         - ,     ,   .    .

:      ?      -  ,      ?

:      ,   ,   ,      .       ,  ,     ,  - ,       .    Ernst & Young   .    ,       ,       .

         ,       :    ,     .          ,    .

,      ,          .   ,    ,  ,       ,   .      :         .    ,    .      ,     Due Diligence        ,   ,    ,      .     .

:      ? ,    ,    ,      

:     letter of attend,       ,   , ,         ,      ,     .

      ,       .    ,    -  ,        .

Term sheet         .

:    ,      .  ?

:   .     : ,    .  term sheet     ,   ,  - ,         ,     .

   Due Diligence,      .      .

:   , term sheet  ?  NDA   ?

:  ,  .   ,  ,    .    ,    ,  NDA .           .       NDA,     - ,    ,        NDA       .    ,     ,   ,    .  ,          ,   .       ,  :    .        ,     ,     : ,    ?     ,    .      ?    ,      .

         ,   ,     .   .     ,    .  ,     .

: , ,    ?      ,      , 100% ,            .

:     :     ,        .           .         .        .   ,    ,    -  .    .

:     ,   , ,   ,  ,     ,      ,     .    ,    ?

:  ,     .       ,  ,  .     ,     .    ,     .      .    ,   -    .

:      ?

: ,       .       .     .          ,         .        - ,     .

       !

       ,  .         .

  ,    ,     .       :    NDA,      - . ,  ,       - ,    -  .

     .




 2

     ?



      .     .     -  ,     ,   , ,                .

      ,       .



   ,       ,   -,    .


  ,  ,         .  ,      ,    ,      .     .    -,    .  ,       ,    4 .

1.        ?

2.   ?

3.    ? (  "   "!)

4.    ?

       ,       .

      ,      -,        .  -        .     ,        .

        :



     .


  .       ,             ,    ,  ,        .  ,        (    ,     ).



 :  ,  ,    .

      ,       ,      .           .      ,            ,    ,   ,  .      ,      ,   -.



 :          .

        ,    ,   ,    ,        .        .         .   ,     ,    ,        ,   .

,             .        ,     ,      ( ,    ).        - ,        .       ,     , ,   .

  ,   ,     ,    .            ,   .

, ,    ,    .       .          ,      .    !



 :    ,            .

   ,  ,        ,       -.       ?       ,     . ,         .      ,     , ,    ,       .       - (    ),    ,       .        .      ,     .      -      ,    .     ,    , ,      .

   -       .   ,    ,        .

     ,     .      .        ,   -,   ,     - (       )   ,  ,       15%        .              . ,     ,    :       ,       .



 :   ,      .

    ,    .     ,      .

       5     30%.    : "     ?       ".    ,  : "            ,  ".

 ,     ? ,      :       ?

 :     " "       .    ,      .

 ,         ,        .                    Baring Vostok Capital Partners.



 :     .

   ,     ,  ,     ,     .      .        ,    ?      ,       ?

   , ,      ,      ,    .



 : ,       .

        ,            ,         ,   ,  .    ,         ,  .

    ,       (   )       -,    .     :

     .

       2000-,      -      .                ,    ;

 ,    -.

   ,        5%  .         ,       .     ,    .

  ,      :        ,  ,     .






       


 -     Qlean        Shelly.



:    ?

:  ,  ,   .   ,      .

:    ?

:   . , ,     ,     , .   ,       .

:   ,    ?

:   ,  .       ,     .    .        ,           . ,    ,    ,     ,  ,        .      ,     .    ,         .     2014   ,    ,   ,     ,  .       ,  .

: ,  ,      ?

: ,    ,     .     .    , , .

:      Qlean.

:     ,       .   .

:      ?




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/maksim-novickiy/prodat-biznes-ili-privlech-investicii-keysy-rossiyskogo-ry/)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .


