
  


 !
        :     ,  ,   ,     .    ,     ,      .                  .





  

.  . 2- 





 1

   





 1

  





 ()      ,   ,     .        ,        .           ,         .

    ,     ,     () .       ()       (  ).             .           ,     (,   ).

        ,          (         , ,  ,   , ,   .).

  ,  ,     .    .

1.    ,        (, , , )    .   .

     ,         [1 -          ,   1970-1980- . XX.,  . . .].

  ,   ,               .

      ,        ,            (  ).

       ,              .

    01.01.2008.  15 ,        43 .     ,        .

,      ,          (     ,      ).

2.         -      .     ,        .

3.   ,           (       ).

4.  ,     ,     ,          (  ,      ,          .).

5.           ,    ,      ,    .

          ,        .     ,  ,       .        .




 2

  





       ,     :

 ()   ;

   ,   ;

        ,    ;

   .



    .

1.         ,      ,      .         ,      () .

   ()     ().               (.1.1).

            ,     (            )                 ,   .  ,                 .

 ,     ()        , ..   -     (  ;   ).     :

   ,         ;

,            .



       .

         ,        (  ,   )   .                  .

 ()         ,    .     .             (, , )   .                 .           .















2.       ,         ,      .      :

        ;

        ;

         .

3.        ,    .     ,  ,     .

4. ,  ,      :

   ;

     ;

       ;

    ;

    ;

     ;

           ;

    ()   ..



 ,  ,             ( ).

        :     ,               .     ,     () .

               (   ,   ,  , - ,     ).        ,            ,    .

    ()   :    ,   ,         .




 3

 





         .  ,     ,    .                 .

     :   [2 -  . .,  . .   . .:   , 2000. .1112.].      ,       (),     .                  .

   ,             ,    (-) .     . .      :    (),    ()  [3 -  . .    . .:   , 1985. . 119.].

,                 .    :



-҅ υ '-',


         ;      (    );      (   ); '   ,      (       ); '         ,  .

,   ,        ,   ,     .

         ,        ,   , ,  .     ()        :

1) ,    ;

2) ,    ;

3) .



   ( ,    )       .               (,   ),      ().

         ( + V + )     :

1)   ()  ,       (    ,  ,             );

2)    (V)        (),          (  ,    ,    );

3)   ()           ,      .



 ,      ,     () ,      .      :

 , ..      ( + V+ );

          ;

           ,         (      ).



, ,  - ,          ,    .             .      (    )     ,      .

  ()          -        ()  .               .             .

      ,     () .         ,   , , ,      .           ,      .        ( , , ,  ,  ,   .),      .         .

 ,   ,          .             .                ,         .             .




 4

  





      ,                           ,     .     :

   (Discounted Cash Flow, DCF);

  ;

      -;

       (Capital Asset Pricing Model, );

 ;

  ;

    .



                   ,   ,      .          .            () ,       ,  ,  .

  -      .   . . :  (finance)    ,               [4 -  .,  . .  / . . .: , 2000. . 38.].  ,     ,    :

   ;

      ,   ,  - .



 ,                  ,    .

.   . .  , ,    ,        (financial system),        ,    ,    .       ,     ;  , .. ,    (, ,   .),  ,     .




 5

    





    ,          ,           .           ,     .

     :

     ;

     (   );

     ;

   -   , ..      ;

    ( ,  ,    ..)   .



  (    )     :

   , ..   .          ,                   (     );

     (, )          (  ),    (          )   ,    ;

       (        )  ,       ;

 ,    ( ),   ,   ,     ,     ();

              , ..       .



      (, ),   ,   .1.2.

 ,           . ,       ,      ,        ,       .
















 6

     





             , ,  ,   .     .

               ( ,    )         .             .  ,            ,  .

       .              ,    .            .            ,      ,           . ,     :      ,  ,    ,     ,  ,   .          ,   .

          .   (  ,       ),   ,    ,   .          . ,    ,      .

 ,  ,     (  )   ,    .       .

     ,              . ,            .          ,   ;    .                .                 .

           ( ).                 .      ,            .

                    .               (, ),        .           .

      ,              ,         ,    .  ,              .




 7

   





                 .

                  .    ,  ,         .           ,       .           ,      .            ;     , ,        .

            .      ,   (   )  .   ,   ,          .

         ,        .                       ,        (     )         ().       ,          .                  .                  ,          .             .                      ,    ,          .             .

      () ,            .          ,    :  ;   ;    ( )   ,      .                     ,         ,    [5 -   .:  . .  :  . 2- . .: , 2008.].

           .         , ,  ,     ,    .     ,            .           .        (     ),     ,         (      )  ..

         ,       ,     ( ,  ,    .).

  ,      ,       (,  ,   ,  ,      ..).        ,    ,    .

          ,   ,    ,     .               .

        ,    .        ,  ,       .      ,    ,     ,    .




 8

    





      ,    ,   .      ,     .               .         .          .

           (), ..        (    ).             .          (  )   .

                .    ,       (      ,    ,    ..).                 .  , , ,  ,       ,         ,        .       ,        ,      .




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/vladimir-vladimirovich-bocharov/finansy/)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .



notes








1


         ,   1970-1980- . XX.,  . . .




2


 . .,  . .   . .:   , 2000. .1112.




3


 . .    . .:   , 1985. . 119.




4


 .,  . .  / . . .: , 2000. . 38.




5


  .:  . .  :  . 2- . .: , 2008.


