.   
  


 . ,  
    20  (  , .  ,    ).

       :     :      ?

        .  ,    .   .

,          100  .       ? ,   ? !    .       ?            ,     .

           ().             .

  :      ,      ,      .

    ,          ,     ,     ,      ,     

        .

   .    .

  a4.pdf   .





  



  




* * *

  .         ,      ,   ,    ,   -  ,            . ,                ,    .



  .., 2022

 , .   , 2022


* * *












 1

   ?


        .   [1 - . 2008. 10 .].

. . 



           ,      .  ,         .   ,            .   .    ,       ,     .       , ,   .  ,   ,      .           ,      .  .

   ?         -   .  ,       ,      .     ,        :  ,  .          ,      .            ,    ,    .          , ,   ,             .    ,      .  ,      .     ,       .

      ,     ,  . ,     ,       ,    ,     .

   ,      ,     ?  ,  ,    ,  ,   ,  .  ,  ,  ,      ,   -   .     , , , ,       .     -         .          .     ,   ,       .    ?

   . ,     , , ,     ,    ,     .           .          , ,      ,          .         .           ,    .         ,   . ,     ,      ,       .

    ?

   ,    ,   .   ,  ,    . ,    ,   .      ? ,     ( !)          -? ,   ,       .          . -      ,       .  軠    .       ,          ,    ().          .        ?

        ,     [2 - http://www.klerk.ru/bank/fin/?119237].

         [3 - http://www.rcb.ru/news/15076/],         [4 - http://treli.ru/newstext.mhtml?Part=5&PubID=22497],        .

     ,      ,     .  ,      :      .    :          .           :

 ,  ,  ?

   ?

         ?

   ,           .      ,    ,     -   .     .     ,     :      , ,   .   ,   , -        .       .     ? -   ?   -   .        .

    ?

        .     .  ,   ,    .   . , ,  .        .      .

    [5 - http://www.finam.ru/analysis/conf00001001C0/default.asp];    [6 - http://www.vedomosti.ru/newslme/rndex.shtmtf2008/07/28/629946];         [7 - http://bankir.ru/news/newsline/10.08.2007/93348]           .           ,         ,     ? , ,    ,           .      ,           .

     ?

 ()  .

          ,     .

    2008  ,  ,    .

    .  ,      .  ,           ,   .    ,     !      ,     

         .    ,     .  , ,   .   :          [8 - http://smi2.ru/fined/c63775/].  ,        ,     . , ,        ,     .     ,    ,      [9 -     ,        .              .        ,      :  242  (8 )           .     -    . . .        2400 .       1917  .:  .   . .: -, 2009.].

 ,      .     ,  ,   .         .   .   ,      ,       ,     .       , ,    ,    - .     ,          .    ,      .   ,  ,     .         ,      .     ,     .      ,           .         ,    ,     .           .

   ,      ?

      .




 2

 ,   .     


,      ,    .



  :    ,     .

 

         .    ,    ,                .       ,    :       .    ,        .   :   .        .       .    ,   ,       .      . , ,   ,   .  ,    , ,   , .  ,   . -            .

  ?      .    ,              ,   ,    .         ,     ,       .   ,       .   ,            .           .  -  .    ,      , ,   ,    . -,    ,  -,     ,      ,    .

      ?        ?      ? ,       ,         ,    !  ,   ,   , ,  ,     .

   ,     ,          .

     ,        ,      .       ,   ,   ,      ?

,  ,       . ,             ,         .

    ?

 ,       .    ,     ,   .    -    :   ,                   [10 - http://news.mail.ru/economics/1451078/].        .     :     ,        .

    ? ,    ,     .    .     ,        .   ,               ,      ,          ,    .  ,  ,   ,      .

 ,      !

         ,              .    ,            .     .           ?          .    ,     ,   .  ?         ,    .   .             ,       .       .

   .      ,    ,     ,    .        .

,        , ,      ,      .   -  :  70 ,   ,     .     25 . , , ,    .    ,        .          .  ,           ,   ,        ,   .      .           .     :          ,             ,       .   ,     .

    .             !          .   ,       ,          (subprime market).    ,     (subprime borrowers)  .        ,                ,      .

         2001 .   2002     6%     ,   2006    20%[11 -  .  . .:   , 2008. . 232.].  20%       Alt-A[12 -  .].   ?              ,       .  : 40%,    ,     !

 ?     .      ,      !        ,   ,   .  , ,   .   ,        .    ,    .   ,     ,       ,     ,    .    ,      .  ,  20012005       .            (   19901995 ),    ,   ,     .

         .    .     ,   $100 ,      ,      ,    .    -      $200 .  ,              $100 . , .  ,        ,         .       (     ).

             .    ,   ,  ,       .      .      .

     ,       ,    ,     !

           ,     ,       .    ,    .          .   ,          .         :       ,          .           .    ,   ,   .             .     .        ,            .      ,        .     ,  ,   , ,      ,    ,      ,     .      ( )      ,    .

     67 !   ,  ,   .        ,     ,     .            ,              .

,     ,   ,          .          .       .        ,        .      .        .         ,      .  ,      ,  ,  ,  .       ?  ,   , ,     ,   :       , ,   , -       .       :           .     ,  ,  .

    :      .    ,        2008    $950.[13 - http://www.expert-fin.ru/news/kreditnye_karty_mogut_usugubit_mirovojj_ krizis/].  ,               ,      ,        .     (Moodys)[14 -             .       .        , ,      .             .  .],          2007    2008   4,61  6,82%,      48%.             [15 - http://www.expert-fin.ru/news/kreditnye_karty_mogut_usugubit_mirovojj krizis/].

     ,         .              ,        ?           ?   .       ,  ,    .       .

    :            .      ,       .

      ,          .        .    ,    .   ,                      ()   .       .        .    :     .   ,      ,    .          ,     , .  , -   ,     ,    .      ,       XVIII  I     ,       .       :     ,       ,        ,       .          ,        .

         .      1406            .         ,      bursa.     ,          .         1703   I,             ,       .    ,           ,   ,      ,    ,   .       ,        .        1608   .

 ?    ,    ,        .      .  ,            ,      .   - ,       .        ?    ?  , ,   ,     ? ,    -[16 - -     1792 ,    1801 .  ,     . , 1801      ,        ,       1570     .].    ,            ,    [17 -  ,   ,    ,     ,            .             1900  (!),         .     ,    .           ,           ,     .].

         -   .    ,  .           . ,   ,   ,  ?     .         .     ,  ,      ,         .   ,         .  ,  .

   ? ,   , ,         100%.  ,    ,      (, ,    ),     .       :    ,       ,  .         , ,      70 .    , ,  1,5 .     :        .  ,       .       ;  ,   ,     .  .

 ,  ?   !            .                .  ,   ,       10 ,       100 .     ,  ,   ,   ,       ,  110 .    .   :  ,  .     .  ,  ,   .      ,     .     ,  ,    .    -    .     ,  ,  .           .      .

   ,            !    ,      ,       .         ,   ,  .     , ,        : I    ,      ,     ,      .  ,       .

  ,  .    ,      .       ,    . ,    ,      .        ,         .        ,    ,  ,     ,            .       .  ,  ,  .    , ,   .          .  ,   .           .              .       ,    ,        1015%. ,                .

      ,     .             .   :   ,   .

   ,     -   . ,    ,        .         .

,          30%,       ,   ,             .   ,    - ,   :   ջ  - ,        .

           .              .      ,     ,     ,   ,  ,     ,  ,    ,  !

   ,       ,          .        ,     .        ?   :   .       .   .   ,    ,   ,   ,   .       : - , ,    ,   .  .  -    ,    .     .         ,       .         ,    .

        .           .     ,    .  ,   ,   ,         .     ? ,  :     , ,     .     :

    -.      .   ,      ,    .     ,      .        ,   ,   ,  .

    ?

     ?    .      ,   ,   .          .        ,   .        ,       ,  ,   .      .    ,   ,   .   ,   -         :     .

       , ,        .    ,        ? ? , .              ,     ? ,        .       .   .       ,          .    ,   .     ,      ,           .            () .     ,               -.     ,      , ,   ,         .

 , ,  .   ?   ?      ? .  , .   .  .

  ,  ,         .   ,         , , .     .  -,             ,       .          :  ,  .            . ,     ,  ,          .      , ,   ,    .     ,    ,     .               .               (Lehman Brothers).   2008    .       .     .    :      ,   .    ,     .

 ,  ,  ,  ,        .   ,  ,      .       :     ,     .     ,       [18 - . 2008. 29 .].

    ,   .      .     .  ,    ,    :   .       ,    .         ,      ,      .           ,      ,        , ,  ,   .     .       ,     ,   .        ,            ,      ,        .      ,      .          .

        ?  .      ,      .       -      .            ,  .  ,  ,  20%  .  ,   .        20%    ,    .    ,     ,     .           . ,        $100,       (),           $100    (),         .    .     .       :      ,      $200.            .  ,  ,    ,   ,  ,     .    , , ,        .          ,   

 ,     ,  ,        ?     ? , .  ,  -   -    .        .   . ,    (  One Up on Wall Street)[19 -  .   . .:   , 2008.]. ,    ,   (Peter Lynch),  ,      .        .            .  ,  ,     . , .

      .   ,            .



1.  ,  .

2.    .

3. ,     ,       , ,   .

4.   .

5.,   ,    ,    .

6.      .

7.   ,      ,     ,    .



      .      .



1.     .

2.  ,       .

3.    [20 - http://superinvestor.ru/pravila-pitera-lincha].



 .      ,     ?     :    .     ,    -  .     ,            .   ,    .   ,      -    .   ,         .   .    ?       .         .    ,         .       ,     .      :  ,  ,   ,       ,    -.   ?   ? ,  .      ,    .

       [21 - ,      ,     ,    :    .           (    //http://trading2008.ru/soveti/).      :     .       ,  ,     , .].    .  .    ,     . ,   ,     ,    ,             . ,         ,     .

        .

  . ,    ,      ,  ,   ,    !       ,    .

          ,    . 29  2008      3- :        $20,5䅻[22 - http://www.quote.ru/fterm_comment/2008/10/29/32183886.shtml].       28  2008   35 725 994 705     $0,499 (  ) + 7 701 998 235     $0,173 (  ) = $19,16.

, . ,        .        ,   ,     .   .     ,      ,    .        ,      .

 .       . ,      :       ,        [23 - http://rosfincom.ru/analytics/34362.html].

    :   ,   .

   ,       . ,   ,       . ?          ,   ,        .   ,  .      .

 ?  ,   !

  ,          .      ,    ,   . ,      .         ,          .      .

    :    ?

   -.  ,           ,         [24 -    ,        .   ,     ,          ,      .       :       ,     .       ,     .].

   ,    .

     .

         .

 ,        :  ,  , .                .  ,         .   ,   ,          .  ,   ,     ,   ,  ,  , .   ,  ,   ,    .   .            .     ,  ,   .     .   ,     .      ,     .           ,    .

   ?      ,    ?    ,       ? ?     .        .     ,    . ,   ,             .    ,     . ,    ,     .    .

               .  .

          .  ,  ,   .

 ,    ?          ?

    ,      .

     .




 3

   .       ?


   .

  II

   .



     ,         .  ,    ,     ,   ,           .          ,      ,     .

 ,   :   ? -,   ,         ,   .    ,   ,        ,    .       ,         ,     .   .        ,        ,       .   ,        ,      .  ,    .  ,           VII    .   200          ,             .         (   )        .

       ,      .        .    ,      .   ,  ,     .       .            .  ,     ,     ,        .      :      ,        .        ,  ,       .      ,      () .    ,        ,         -,     .

  --          .          ,      ,    ,           [25 -    -     .].              ,      .     ,     .      1871 ,     1877 ,     1892 ,     1897 ,     1898 ,     1900 [26 -        XVIII .].

       ,         .       ,    .  ,        , , .                  .                  .      ,       .     ,              .       .         ,       .    ,   ,    , ,   .

         .     ,          .          .      ,   VIIVIII   .      ,             ,        . ,  III         .            .    .               .                  .

             .  1768      II ,        .    ,    , 1769       .      ,            .    ,    ,     .               ,     .        :    100, 50  25       75 .       ,         25-.     ,     .         ,    .

           ,      .  ,          ,                 .       ?        .       ,         .

  ,    ,         ,  .  ,     ,   .     1913 ,            . ,      .      ,        ,    .           .     ,         .       .         .

    .     - .        ,    ,    .           ,             .

  .



1.  1913         (Federal Reserve System)      ,     [27 -    :  , , , FED.].

2.  1914     .



        ,        ,     ,       .

 ? ,  .

            .         ,      ,      .   ,  ,    . , :    <>  ,       [28 -  I,  8, . 5; http://konstituciausa.narod.ru/]




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/nikolay-starikov/krizis-kak-eto-delaetsya/)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .



notes








1


. 2008. 10 .




2


http://www.klerk.ru/bank/fin/?119237




3


http://www.rcb.ru/news/15076/




4


http://treli.ru/newstext.mhtml?Part=5&PubID=22497




5


http://www.finam.ru/analysis/conf00001001C0/default.asp




6


http://www.vedomosti.ru/newslme/rndex.shtmtf2008/07/28/629946




7


http://bankir.ru/news/newsline/10.08.2007/93348




8


http://smi2.ru/fined/c63775/




9


    ,        .              .        ,      :  242  (8 )           .     -    . . .        2400 .       1917  .:  .   . .: -, 2009.




10


http://news.mail.ru/economics/1451078/




11


 .  . .:   , 2008. . 232.




12


 .




13


http://www.expert-fin.ru/news/kreditnye_karty_mogut_usugubit_mirovojj_ krizis/




14


            .       .        , ,      .             .  .




15


http://www.expert-fin.ru/news/kreditnye_karty_mogut_usugubit_mirovojj krizis/




16


-     1792 ,    1801 .  ,     . , 1801      ,        ,       1570     .




17


 ,   ,    ,     ,            .             1900  (!),         .     ,    .           ,           ,     .




18


. 2008. 29 .




19


 .   . .:   , 2008.




20


http://superinvestor.ru/pravila-pitera-lincha




21


,      ,     ,    :    .           (    //http://trading2008.ru/soveti/).      :     .       ,  ,     , .




22


http://www.quote.ru/fterm_comment/2008/10/29/32183886.shtml




23


http://rosfincom.ru/analytics/34362.html




24


   ,        .   ,     ,          ,      .       :       ,     .       ,     .




25


   -     .




26


       XVIII .




27


   :  , , , FED.




28


 I,  8, . 5; http://konstituciausa.narod.ru/


