   .    ,    
 


   .  
            ,        ,            ,        ,   .

           ,     .          ,            ;       ,   ;    (),       ()    .       1930  1945.          - ,             500.

        ,  ,   ,    ,             .      ,    ,   ,         ,  .

    .





 

   .    ,    



 : Principles for Dealing with THE CHANGING WORLD ORDER



  .                     .



This edition published by arrangement with Levine Greenberg Rostan Literary Agency and Synopsis Literary Agency.



      ,  Meta Platforms Inc.,      .



Copyright 2021 by Ray Dalio

   , , .  ,  , 2022


* * *




   


        ,          .        .      ,     .       ,  ,  ,    ,      .

       ,    . 


          .

     ,       .        .    ,    .

,      ,       economicprinciples.org (http://economicprinciples.org/).      , ,     ..


       ,        :      










     ,    ,        .

   ?   ,    .

 50        ,        .   ,       ,   .  :   ,       ,    ,               .      ,   .

        ,        ,     .    ,  ,           (   )   ,      ,        .          ( ),          ,     .  ,        (),       .        19301945.,       .

 ,        ,  ,   ,       . -       ,     .  ,   ,          ,      ,       : ,  19301945.,      ,      ..[1 -    .    ,   ,    ,  ,   -    .   -    .      ,        - ,        ,   ,    ,    .    ,     ,   .]       COVID-19        ,         (     ).         ,     , ,       .       ,      ,      .

     ,        .         .            ,   .  ,                .  ,         ,       .      ,      - ,  .       .                     .     ,     ,     ,   ,     ..

           ,    . ,        ,  ,   ,       .       ,     ,  ࠖ       ..         ,   : ,          200  300.    ,   ,          .      ,  ,      .

      1) , ,     ,    , 2) ,   ,              ,     ,    .  ,  /    ,   //.        5:1,    //       .

/     ,          ,            ,  .  //   , ,   ,       (,   ).     ,        ,    .     ,      .      ,    /        ,    젖    .       . ,       100      .           ,    .         , ..

      ,  :     ,    ,       .     ,  .   ,       .  , 


        ࠖ ,   .     ,               /  / ,         .        (  ),  堖      .   ,  


    ,    ,       ,       ;     ,        .          , 


  ,      ,    .

,       ,      ,     ,      .       ,     .  ,           ,            .    ,         .     ,     ,       (    )        ,            .  ,     .     :  ,    ,    (  ),           (),        1970-. -        ,        ,   :     ,     ,   ,    .

       ,      ,    . ,          , -      ,            . ,   ,  ,  


   ,   ,        ,   - ,     .    ,     (  ,   ),      //    ,      .        ,       ,        ,    ,   .

  蠖   ,   ,     , ,    .         .


 ߠ  ,  

   ,   ,         ,     ,     ,       .        ;      ,      .       ,     ,      ,  -.      50    ,        蠖    ,      .        ,     .               ,    .   ,  


         ,     -    ,        ,     .

          .  :        - ,         ,       ,       .      1971.,    22         -      .     ,          ,     .     ,           .      ,           ,     .      .

   15 1971.    ,            .  ,  ,         ;   ,      ,  .  ,       .        ,  .    ,     ,   .    ,    4%,     .       .        ,       ,        .    ,  ,   .    ,        .      ,     ,                 100      .

    -     (,  ),     ,       .      ,   ,     .            (, ).  ,  ,        ,    ,   .       ,     .     ,    ,            .

               .    - ,      .   ,           .       ,           .      - ,          頖         蠖     .    X,    Y.   ,     ,        .         Bridgewater Associates.     ,        ;     ,   ,   ,    .         - ,     ,    .         ;  ,   , ,        [2 - ,        ,                 ,        .    ,              ,        .   (http://litres.ru/pages/biblio_book/?art=63394577) (       ,  . . .).   ,        (  , , ,    ..),       ,   .      Bridgewater     2008.,      .].


    

          ,        ,   [3 -       . ,       ,   ,       .   ,      ,      ,       .    (http://litres.ru/pages/biblio_book/?art=36628165) (      ,  . . .).].      ,   ,       (    )         .

 ,         ,     ,      . ,      ,   :      .      ,    ,    .          ,  -  .   ,  ,         [4 -   .    (http://litres.ru/pages/biblio_book/?art=36628165)       .     ,    ,  ,   .],     ,          ,    .   ,   ,    ,   .


 Ƞ ߠ ʠ

     ,       ,      .   .

                     (   50100).    -    . ,      2008.     0%,          .        1930-,     ,            / 90        ,             .          2008.

 2014.         :       .          ,      .        ,      10- .         ,       ,     .        ,    (  )   10-     .      ,      , ,     - ,   ,   X    Y  .  , 10-    (,     )           .    Productivity and Structural Reform: Why Countries Succeed & Fail, and What Should Be Done So Failing Countries Succeed (   :      ,      ,    ; ,   ,    ,       economicprinciples.org (http://economicprinciples.org/)).         2016.          Populism: Phenomenon (: ).    ,               1930-,    .    ,             , ,         .  ,     /         , ,   .           .

        ,  ,           ,       .             20%     ,   20%     20% .        .  젖 OurBiggest Economic, Social, and Political Issue: Two Economies TheTop40% and Bottom60% (  ,    :  蠖  40%   60%)          ,         .   ,             ,    ,            .    ,           Why and How Capitalism Needs to Be Reformed (     ).

                   ,  .      37,        ⠖  ,     ,    .          ,    . ,            , , ,     .       ,    .

   ,     ,  ,         ,      ,  ,       .

1.     :               .        ,        .  2021.      16 .    ,          .        ,     .      . ,       ,  -        .    ,     .  ,      ,      ,             .       ,     ?  ,   ,    ,      ?  ,   ,     ,     ,       ,       (,   ).     ,  ,       , ,        .

 ࠖ ,           . ,      (  , ,   ,       ),     ,  ,       (     ),         .        ,       ,     .    ,         ,            .

2.    :    ,       ,  -     .   1930-    ,   ,  ,  ,    (  ),       . ,    ,     .    , ,  


      ,     ,     - ,    .              ?        - ,             .     ,       (,        , quantitative easing)      .       ,     ,     ,   .      ?

3.    :            (   ,   ).               .    ,         ,     .         .           ,    ,    , , ,   // .        ,                     .

        ,               500.        :   (  ),     ;   (  ),     ;     堖   ( ).         ,        : , , , ,  .         .       600. ..,  1)         , 2)       ,  ,      3)        ,          .    ,          ,      .

     ,  ,        250 (- 150),   ,         50100.        ,        .           .     .       .

     ,         ,    .       ,      ,          .    ,    ,       . ,          (,   S&P500),    ,    ,     ,  ,    ,   .       ,            (  ), ,          (,       S&P)            ,  ,    .             .      ,        ,    .

     : 


   ,     .          ,    .    ,      ,      .         .   ,       . ,    (   ),           .

          . ,     ,    ,     ,  ,     ,       .       蠖    ,       ,     (   , ,   ,   ).

,   ,         , , , , ,   .     .         XVII.    .         . -     ,      ,  -   .  ,    ,    ,   .      (     ).      .         ,    ,    ,     .          .

    ,       頖 , , , ,  .. -   ,      ,    . ,     ,   ,  堖 ,      .         ,       頖 ,    ,            70.  ,    ,     ,     .  ,     :            .        .    ,      ,      .

-  ,           .   ,       ,         .   ,           ,     .


:  Š  ,  

   ,       ,  ,   .      ,  ,   ,      ,       .       ,        ,   ,   ,     .      .              ,       ,       . ,    ,     ,    ,          .

          Bridgewater.     ,        ,         ,    ,       . ,            ,                .  ,              .            ,   ,    .          .

           .

          ,       ,        .  , ,         ,       ,        ,    .      :       ,         (       ),         ,   . , ,     ,     砖         .    ,  ,       .

,   ,     .       ,  .        ,       ,          ,   - .       ,   :        500, ,          ,                .


  

     ,    ,  ,      (, , ,     );      (   );     ,        (    ,    ,   economicprinciples.org (http://economicprinciples.org/)).      ,       .    ,          .

 I (#ch1)   ,    ,       ,       .           ,          .         .         ( ), ,   ,     .          ,    .  II (#litres_trial_promo)    .      ,   ,   500  .        . ,  III (#litres_trial_promo),  ,    ,      .




 I.   





 1.    


    ,       .      ,        .     ,  ,    .   ,     .

        ,               (,  )        500 (, , , ,  ),          ( 600. ..).       ,        ,  ,    .

   ,    ,     ,     ,        .         ,       ,         ,       ,    ,     .        II (#litres_trial_promo),  ,       (    )       . ,      ,   .

  ,   ,      ,      .      ,  .      ,      ,   ,         ,      .     ,  ,    .    ,            .     ,      ;        .    ,        ,   .

,     : ,           ,   ,  ,         (  , ,      ,    ).      ,           .     ,    .

  ,           ,     .     ,    ,   .         .  ,                .  ,    ,      ,      .       .  ,       ,      ,  ,     ,          .             .          .

 ,        ,               .     ,     .         ,   .     ,     /  .   ,        .

            .  ,    ,   ,           .   ,   ,       ,   ,           .            ,           .      ,   .          ,   50  .

      , ,     ,  ,          .     .   ,   ,             -.    ,   ,    - ..,       .        .     ,     , ,             ,  ,       .    ,          .     ,      ,        ,         .


  

 ,   ,  ,           ,    ,       .     ,                  ,     .          ,       ,     .    18 ( ),           ,       .     .       ,        ,      .         .       ,     (   ).         :      ,         .

          ,        .         ,   ,       .

      :   ,    ,     ,     ..    - ,      ,   .   ,     .  ,         ,      .

       - ,           .   ࠖ , ,          .

   ,          ,         ,      (    ,     ,   ,     ) ,  , .      // ,           (, ),   -      .      ,    .  -   ,   ,                   .          .    .           .     ,           .


,    

       ,       .  ,      ,     ,   ,      .  .     ? , .  ,       ,    ,  ,   -         - .   ,       ,    .  ,     .     ,         ,      .

     ,      .     .   ,          ,  .    .








      ,   ,     ,  . ,   ,    ,    ,   .            . ,      ,     .     ,      ,  .            .  ,           .      .   ,          .

        ,      :  , , , , ,  ..

    ,      ,        .     ,   ,   ,    .         ,    :  , ,     ,    .       ,         ,    젖  ,    .

  䠖     .     ,    ,          .             .      ,   .         ,         .     :    ,    ,     ..               .        .            ,     .

            (  )          500. , ,     ,   .               .

         ,   ,         .     ,       ,  ,    ,  XIX.,     ,     .                    .      . ,        XV.          (        ).      , ,        .       .








   ,    ,    ,        ,          ( ,        ),    ,         ,          ,     .  ,    ,   ,    ,          ,   . ,  ,   ,     .

         . ,             ,         ,     (   )  ,     ,    [5 -            ,  -  ,        ,       .       ࠖ      ,        . ,  ,   ,              .    (  )    ,        ,  .       ,   .    ,     ,      .].         ,      ,   .


   

          ,            ,     .       ,   ,     ,       - . ,  ,   ,      XIX.,          .       XX.      .            .       ,      .    


   ,    ,     ,  ,     ,    ,        ,    .            .             ,    .     ,   ,        .

    ,   ,          -         .               ,   - .      ,   .        ,         .




   ,              ,  ,   ,        .              ,  ,    ,  .        .    ,     ,    .













                    ,            .        ,             . , ,     19301945.            .    ,    10%,   ꠖ  85%,     .








       ,       .       3.    ,    - ,      .        ,    ,       .          頖   ,      ,   COVID-19   .  1930-     ⠫ 20-,    ,       1929.                   ,   .

                   19301945. ,   ,     ,        .                 ,  -    .      ,    ,   젖   ,     .  ,    ,  ,     ,     .  1930- -,  ,    .

       ,            (-   ),    ,        /   .     ,   ,           .  1930-        ,                .   ,        ,          ,  堖       .         ,         1929.[6 -  2008.          ; 2020.      .]

           ,    .         젖 , ,    (       ).       ,   ,       蠖        -     .           12%,   -   ,  . -      ,   ,   ,    ,       1945.   ,       .      ,  , 75 ,      -.

           . ,  19071919.   1907. ,  (  -  19291932.,  ࠫ ),    .   ,          ,   ,          .          ,         .  ,  19301945.,         ,         ,   .     -    .                 1919.,     .     1920-,     .      19301945.,     .

 /   , ,    ,      ( ).     .               ,     ,   -   / ().    ,    ,  , ..

    /  ,    ?  ,       .      ,          .   :  /    ,       .         .  -   ,  -  ,        . ,     ,  ,         ,        .

 ,   ,  ,          .    ,  ,    .. ,    ,   19301945.,  ,      .  ,      ,   .      ,                ,     . ,           - .      (  ,   )  ,        .       ⠖ , /     .

    , ,   /     ,  ,    , ,                     ,   ,      .            .    ,          ,     .              .

               500.


     Ƞ  

         ( ,     ).          ,   .  ,   ,    .           (, ,  ..)    ,   ,       .     ,   ,    ,      .       ,    ,  ꠖ     蠖   .

          11    500.








   [7 -      .      ,      .   ,    ,       .  ,      30-     ,  ,   .     ,        ,      .                           ,           .]         ,      .  ,   ,    ,    .        .    ,      ,    .

      ,     : [8 -         ,        . 1815            ,           . Ѡ2020        .       1707,      . . .], ,  .      :   ,    ,    .       ,         /,   ,          1850.    ,    .

   (  ,      ),   1800-    .

,   ,       1600-.

     ,   1800-.

, ,   150     ,             .

    ,       .



     ,      600...       (  500),     ( 1400),      ,     .








 ,   堖      500,     11   12 .          .           .    ,   1500.      ,         , , ,   .

 :   ,    ,     ,     ,    . -,              ,      ,     ,        . - ,          .       ,       .         ,            ,  ,       . (,  ,                    ,              .      .)  ,        - (,  ),       ,   ,      .


   Ƞ

       ,    ,     18 .       ,       ,    :

1), 2), 3)  , 4) , 5)   , 6) , 7)  , 8)  .

         ,   .    ,     : ,  [9 -  ,        ,     .  1       , 0 .     ,   0  ,         (        ).             .].








     ,       .  ,          ,             ,   ,     ࠖ          .   ,            ,       .   ,    ,     ,     ,      ,   ,  .

           .                 .      ,   ,       ,   堖  .    ,         ࠖ   , ,  ,     ..,  (   )       .


  

         .










    ,     .    ,     a)   , )     ,      , ),       , )   , )     )  ,       ,     .





      a)  , )    ,    , )   , )     , )  ,         ,     .





     ,    ,         .       ,     .

    .





  ,    

    ,             .      ,     

 ,       ,   

  ,    .



    ,  /  .    ,         ,  .        .     ,          , 

    . ,     蠖               .     ,           .         .   ,  

             ,  

   ,   .



    

  

     ,  

     .     ,           .

     ,           ,       ,    .



    ,    

   ,    

  , ,   ;

        ,     .                  .  ,     ,  -      .        , 

    ࠖ  ,   .              .          .       ( - )        .              .

                .         ,    蠖 .   -,       .

             ,        ,          .        .          ,  ,       .



  - ,     ,    ,      .  ,     ,       .





    ,   .      .      ,       ,    .

 ,     ,  ,                 ,     .

             ,      . ,          ,       .        ,     ,   .

      ,     .    ,       .       .           ,       ,  ,   .      ,          ,        .

 , ,     ,     ,      ,   ,      .

       , -      .    ,          .      ,         蠖 ,   젖  ,       ,        ()   ().      ,      .

     ,           .



          .       [10 -                  .]     ,       .              .

    ,          .

       ,          .  ,          ,       ,               ,  -    .

     ,   ,      . ,             .       ,   ,         .

          ,       ,               .     1980-,         40 ,  .      ,      ,      .

      ,      ,    ,     ,    .





  ()           ,      ,     .       ,   -     .

   

        ,        ,     .                      .

      蠖  ,    .        .

      .        ,            ,    .          ,     ,    .

     ,        .      ,        .         ,     .

     ,    ,    - ,               .         ,         .

       ,     . ,    ,  .

      .    .       ,    .        ,        .           ,      .          -,      .

                 ,       .     ,          . ,   ,    ,   ,      XX,          , , ,  ,    .



     ,      .  5 (#litres_trial_promo)  ,    .    ,             .     ,  ,     ,       .

   

  ,          ,     ,        .          .     ,        .

       ,     ,          .

             ,       .

            :   .     ,    ,      .   ,   , ,    ,   .

          ,         .

   .        ,       .

 ,          ,      ,     .



   ,  /,         堖 ,  ,         .

          .








       . ,      ,  ,      .       ,   ,       .      ,         ,       .

 .      ,       ,  .         .   ,       ,     ,     .          .    ,      ,          .      .          .      :   ,     ,    .    ,    .     .               , ,    ,          .

          - ,          ,    .   /,  ,       /;    /,       堖   ,      /.

        . -    ,  -頖  .    ,      ,     ,            .     ,    .           .        ,     .              .








          ,  ,      ,  , ,           .     ,        .        ,    (          )    1020,     .

     .         ,         ,          ,     .       4080,      .








,      ,  ࠖ  ,        .

 ,   (,  )

    

  (  ),         

 

  

    



 ,   (,  )

    

  (  ),         

 

  

    


   

   ,        19301945.         ,  1945.      ( 1944. -,  -)    ,     (    -,  -     , Ԡ ).       ,      (     2/3   ,     ),    (      ).         (             ).

   , 75 ,    (      )        .   ,       .        ,     ,      ,   ( ).  ,       .     ,         , ,   .                 .




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/pages/biblio_book/?art=67968678)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .



notes








1


   .    ,   ,    ,  ,   -    .   -    .      ,        - ,        ,   ,    ,    .    ,     ,   .




2


,        ,                 ,        .    ,              ,        .   (http://litres.ru/pages/biblio_book/?art=63394577) (       ,  . . .).   ,        (  , , ,    ..),       ,   .      Bridgewater     2008.,      .




3


      . ,       ,   ,       .   ,      ,      ,       .    (http://litres.ru/pages/biblio_book/?art=36628165) (      ,  . . .).




4


  .    (http://litres.ru/pages/biblio_book/?art=36628165)       .     ,    ,  ,   .




5


           ,  -  ,        ,       .       ࠖ      ,        . ,  ,   ,              .    (  )    ,        ,  .       ,   .    ,     ,      .




6


 2008.          ; 2020.      .




7


     .      ,      .   ,    ,       .  ,      30-     ,  ,   .     ,        ,      .                           ,           .




8


        ,        . 1815            ,           . Ѡ2020        .       1707,      . . .




9


 ,        ,     .  1       , 0 .     ,   0  ,         (        ).             .




10


                 .


