 -c
 


          Fidelity Magellan  1977  1990        .    -       ,     13  .             ,     .     Fidelity Magellan  ,          .

              -.     ,   .   ,                .          ,         .      ,    ,       .

     젖     21 ,      Barrons   1992.   ,        ,        .

     ,   ,   .     .      ,        .      ,    .          ,   .

 1990            ,     -.       ,         ,   .   ,       ,     .

                     ,    .         Trevi ,    ,     .

             ,          .

 

     ;

,          ;

      ,  .

 

         ;

         ;

         ;

           .

 

   :    ,   ,   ,   :    ,       .





     

 -c



    

  . 

 . 

  . 

 . , . 

  . 

  . , . ,  Creative Structure



Copyright 1993, 1994 by Peter Lynch

Simon & Schuster, Inc. is the original publisher

   , , .   λ, 2022



  .           () .  ,  ,   ,  ,   ,          .  ,   ,     ,  ,          ,      ,   ,       .

,      ,  ,   ,        () ,        ,    .


* * *










   







 :      (http://litres.ru/pages/biblio_book/?art=8647268)

 








  :      (http://litres.ru/pages/biblio_book/?art=42132666)

 








    (http://litres.ru/pages/biblio_book/?art=23789575)

 








  :      (http://litres.ru/pages/biblio_book/?art=53832749)

 


  ,   ,   .

      ,     










    ,      ,     -   -   .

 ,                ;  ,     ,      ,     ,         .

  Fidelity,      ,           ,  ,  ,     .

     Fidelity        -   ,    ,  '   ;             ,        .

    ,    ,               Simon & Schuster.

        ,    ,     .

       .      ,     .




   


     Fidelity Magellan Fund 31 1990.,   13  ,     .       - ,      .    :    .   ,         Magellan   15000 ,      . ,    ,    ,     .

     ,       .          80-,       2000,    43.   ,   ,         .    .      ,   .      Fannie Mae, Freddie Mac[1 - Fannie Mae  Freddie Mac ,    . . .]  Sallie Mae[2 - ,     . . .],    .

          ,  2000  ,      ,   ,   .

 1989.,    1987.        ,    46-        ,   .        .  ,   46   . ,     ,  ,     .  ,     ,    .  ,     ,    ,     . ,       : ,         !

   ,        ,  ,     :   .  ࠖ  ,    ,   ,        .       ,          ,    ,      ,        .

 ,       ,          -,    ,           .    ,     (     ,   ).        ,      .      Pizza Time Theater,       ,   Chi-Chi's,      .

 1990. ,     15, 11  7 .          .       ,      .    ,        . ,       ,      .

,      ,       ,      ,     .         .         ?      ,      Magellan Fund.  ,     .   ,    ,       .

      Sallie Mae,      ,  ,       .       ,     堖     .          .       :  ,   ,        .   1-  .



     3:0   ,    -  .


  1990.  ,      .       ,        ,  ,   ,             (     ),       .       ,     ,    Fidelity,   ,    ,      .

     .           Fidelity,  ,   ,     100,  12- ,    . ,   ,  ,        ,      ,   ,          .      .

   ,          $1,    ,  Kodak,      , Ford  Eaton.       ,  Magellan,       . ,      5%      ,        .

Kodak, Ford  Eaton               Magellan,   .                 -  .  ,              , ..   ,   .

  ,    ,   ,            .      ,       .             ,   Merck, Polaroid   .

    ,   Magellan,   .     ,       ,      .                   .         ,      .

     $2,   -  ,        $2 (,           ).   -      75   ($15).

       .      ,    ,       ,   ,            Red Sox[3 - Boston Red Sox    . . .], Celtics[4 - Boston Celtics    . . ]  .        ,         .

   ,     . -,         . -,   ,       .       ,    :        ,         .

      ,       .       ,     .        ,  ,        :     ,     ,      .

   ,       ,      .     ,       ,       , ,  ,    ,   .        .    ,      ?   .  ,     ,       .

    .




   


        ,        ,      .

 ,   ,         ,    .   ,       ,        .         ,       ,   , .

       ,  [5 -              . . .]  ,   [6 -      XX. . .]   ,         ,         .    ,   ,    . -,      ,        [7 - The Sultan of Swat     . . .]. -,   ,  , ..  ,     ,      .

       ,                -.     ,   .   ,                .          ,         .      ,    ,       .

 ,       ,      ,  NAIC ,  10000   ,      .   NAIC, 69,4%     S&P500[8 - S&P500  ,     505  500        ,    . .]  1992.      S&P       . ,         ,      .

        ,  ,  ,  ,        .          , ,    -.        S&L[9 - S&L -  . .]  ,      (   ,    )   .

    ,         ,   ,     .           .     ,            ,       . ,    ,    ,      .

 ,             .     .   ,        ,          ,    .    ,       , ,  ,    .

,    ,    ,     ,    .     ,    ,    .   ,             ,      .

  堖    .                 ,    ,       $10000  ,     .  ,     ,    .      .

      堖  ,     .   IBM  $100  ,   ,    ,    ,    [10 -     ,     . . .],   ,   .

        ,         S&P500,      ,  S&P500     .      ,  -  ,         .

    ,       .     ,     ?   頖     ,    ,    .         ,    ,       .   ,          .  ,       .   ,     ,  ,  ,   .    ,        ,    ,              .

 ,                   ,      1987.     1989.,        200 ,      500    1990., ,           .  , ,   ,  蠖    ,   ,     ,    .

,        :     ,     .     ,    ,        Fidelity,         .        ,   ,     .   ,          ,    100%   .      ,           1030.






  


          ,   .      ,         . ,      -,        ,         ,      [11 -    (money-market accounts)      ,     . . .].    ,  90%           ?

  1980- .,          1950- (    ),   ,   , !  ,    :   40%  1960-  25%  1980. 17%  1990-.   ,           ,    .  ,    ,   ,    70%  1980.  43%  1990-.

            .    ,       ,  :       ,  ,        .  , ,          -           ,    .     ,      . ,   ,    :         ,   ,      ,      .     .

  ,         ,    Ibbotson SBBI Yearbook  1990.  1  . 16        1926  1989..             S&P500,   ,   ,       .    . 1.








           S&P500  1920- .,  1929.           1930-,       1940-,   S&P500  1950-,      1960-  1970- .   S&P500  1980-. ,     ,         .        ,    .     .

       ,     ,   ,         .      ,          .   ,       ,    1930- . (1970-   ),     .    ,    6  1  ,  ,    .

 ,      ,      ,           ,  1940-  1960.   64,   ,   $100000         $1,6,          S&P500   $25.   2-  .



,  ,  ,   .







  -    .      ,       ,            56%   ,   .  !         , ,     .

  ,    頖     ,   ,     ,    (     ),      :   ,     頖  ! , , ,         ,         .

 ,     ,       -     ,   .   ,  ,      ,       ,   95%  ,   ,      .

       ,  -     .        ,     Magellan,       .  ,   ,     .     1  . ,  ,               ,   -   .

          -     -.        ,     .      ,        . .

      :       ,  , ,   ,    .         ,               ,    ,    .       ,  .  ,      ,         .

       Barron's        ,       .  ,     ,  .               ,            .  2            .

  3            .          ,          ,     ,    .   ,         ,     . ,      .

           (    ,       )     .   ,         ,  젖     .         ,        .

 4, 5  6       Magellan   13  9  .       ,   . ,     .

              . ,   ,    ,   ,  ,   - .

   7  20,    ,    ,     Barron's   1992.         ,       21 .                .       ,     .

,     ,       (  - ,  , ,   ),      .    ,      -   .   21            .

    .    ,       .        ,    ,    .   ,      ,     ,    .        .

     ,   ,     .         ,      .        .

(  21 ,     ,      . ,  Pier 1   $7,50,      ,   $8,       Barron's.        Pier 1,  $7,50,  젖 $8.       .)




 1

 . 



  蠖   ,   ,       .       ,      ,   Sara Lee   .  ,  .   ,    ,     ,     ,       .

             1980- .,            .   ,   .      ,     ,   -,  ,  ,    .       -,       ,              MBA,    Burberry   Quotron[12 - Quotron       . . .].

      ,       ,      .   ,   75%     ,    , ,    .

     ,  ,  .   -    ,      . - ,  ,    .     ,  ,  ,   ,       ,        ,     .      , ,    .

  蠖 ,   ,      .      ,    .  ꠖ ,     .    . ,     ,     ,      .  ,      ,    .

  ,      .       ,      ,  -           .     ,    ,        頖          .              ,      .

          ,   , ,    ..  ,      .       ,       .     ,     .

            ,           .        Fidelity              .         ,  ,     20 .      ,      .

   Smith Barney ,      810       2800     . Merrill Lynch     10  ,  Value Line Investment Survey   ,  Charles Schwab       .          .    Merrill Lynch ,        5%  .      Lehman Brothers,     90% ,    Lehman.

  ,        ,        .       -            . ,          ,      .   ,   ,             .           ,    ,     ,    .

          ,  ,    ,   ,  ,  ,     .         ,      ,   .     ,       ,    ,   ;  ,   , ,         .     ,      :  ,     .

 ,              ,  ,       ,              , ,    頖  .         . .




  


 ,   . 1.1,      ,   1990.    .   ,  ,   .            ,             Quotron,  MBA     ,     ,   .








       Lipper   Forbes,       70%    ,     S&P500,    26%   .    .   99%   ,   .         ,             .

         ,        ,      .   3-  .



    ,       .


          젖   ,               . , ,        Dense-Pac Microsystems,   ,  , ,     $16  $0,25.      Dense-Pac Microsystems?

      .  (       ),      ,            Fidelity,     .   ,    .   25,   ,          ;    250000        .

        ,   ,  -,  -,  ,     .      젖    .

     Investor's Business Daily.          :                .  ,       .     ,       -,         ,   .

   ,         ,  -    ,   .       ,    ,   .      ,        ,      .  ,   ,    .  ,   ,   ,      .

  ,     . ,  Pentech International,     .     Pentech,            ,     .    ,        .      Pentech.

      $5,   ,       .   Pentech      ,      ,         .  ,   ,      ,  , ,  Gillette,   Bic   Good News,        .

   ,   .     Pentech        . ,      ,       5?    9?.

         .   Walt Disney,    (Nike  L. A. Gear),  Gap (     ), PepsiCo (      젖 Pepsi-Cola, Pizza Hut, Kentucky Fried Chicken  Frito-Lay)  Topps (  ).       ,   ,  ,   Topps,   . ,  , Topps  ,    .    ,        .

    : Walmart            Walmart  ,       ; NYNEX  Mobil    ; Food Lion, Inc.,         ,   ,          .   :  ,  88  ,   ,   10  Food Lion   ,       1957.  ,    ,    $14.     ?    88  .     .      ,      Food Lion.

        IBM.    ,          20 (    )         .       :  IBM    ,       ,    .  .           -.

          . :

1)   . ,    ?     ,   ,  .      .   ,     ,            .

2)     .  ,       ?

3)      . ,     ,         ,      ,      .   1990. ( ,  ,     )        :

?100  Disney (   );

?100  Kellogg[13 -   . . .] (   );

?300  Topps (    ?);

?200  McDonald's (  -);

?100  Walmart[14 -  . . .] (  );

?100  Savannah Foods (     Investor's Daily);

?5000  Jiffy Lube[15 -     . . .] (     );

?600  Hasbro (  ,   ?);

?1000  Tyco Toys (   );

?100  IBM ( );

?600  National Pizza (     );

?1000  Bank of New England (   ?).

 Bank of New England         ,      .          ꠖ National Pizza  Tyco Toys.  ,    ,     .     National Pizza,   ,   NASDAQ,          ,      .

  1991. ( ,  ,     )       Philip Morris, Coca-Cola, Texaco, Raytheon, Nike, Merck, Blockbuster Entertainment  Playboy Enterprises. Merck  Texaco     . Playboy    ,        .     ,          Playboy   .

     Raytheon      ,        ,    .         ,  ,          .    ,  Raytheon   ,        .    ,   ,     ,    .




 


  Fidelity,              Pentech,  , ,  ,      .                ,    .           ,        ,     .

               ,    ,     .     ,    ,      .    :



,  .  ,   ,    70   40,           .    -    ,     .

,  .  ,     Sears  ,    , Sears   95%  .  ,   ,   ,     ,    .

,  .  ,   ,   ,    ,  Kmart      , Walmart   ,     ,    .  ,   ,          ,      Walmart   $60,      2:1.

 .    ,       .

,  .    ,        Nike.    $56  ,    $76  .    ,    .

,  ,   .  ,   ,  Coca-Cola  ,        .         .  Coca-Cola      $84,      .


          .          ,     :



     .

    ,    ,   .

 ,  ꠖ    ,  ,     , ,   ,   ,       .

      ,     ,   .

  ,      .    ,    .

    ,           , ࠖ    蠖 .

    ;     .

       .

 ,   ,  ,     .       .

 ,    ,  ,       .

       .

    ,   ,  ,      .


     ,      젖    ,     .          -,   22 ,   (  ),    .

 -   ,      ,  . ,  ,     ,    ,    ,     ,  ?




10000     


 ,         ,       ,       (NAIC),   -,  .    10000  ,         .

 1980- .   NAIC   S&P500,        . NAIC  ,   1991. 61,9%         ,  S&P500.          1992.         ,      ,    ,   ꠖ   ,         ,      . ,                     ,       ,   .

       ,         Fidelity. ,  $1000   S&P50031 1940.    52,       $333793,30.    ,     1940.   ,           .

   31     $1000         52,      $52000    $3554227. ,          $1000  ,     10%   ( 52   31),      $83000    $6295000.  ,             .      ,     ,     .

 10000 ,   NAIC,          1987.  ,           .      ,    .

  , ,       ,        .    ,      ,           .   頖            ,        .

 ,        ,  ,       - ,   ,    .           - .        .      :   Home Shopping Network.  ,    ,    .   ,      ,      .

 NAIC     ,         .  蠖             10, 20   30      - .

 40  NAIC     ,    Magellan.  ,  ,             ,       ,          .  ,    ,    , ,         . NAIC    .

  ,     NAIC,    ,       . .   ,  , ,  ,    :



   ,    .

   .

,  ,          . -, ,       .

        ,  ,         .

       ,           .

               .


       , NAIC  ,   ,         ;  ,   ,     ,   ;      ,      ,    .  ,            ,  ,      ,     .

NAIC     Better Investing,             .




 2

 



     ,   ,   .     .      ,        .      ,    .          ,   .

   ,          ,     . ,    ,         ,   ,  ,         , ,  ,  ,  .

          Barron's,     ,  ,    ,    .           1986-.             ,         .

 Barron's    ,                 .           . [16 -     .     117      . . .]  .      ,   ,     .      ,         .  ,   ,        .

       .       ,    .    ,        ,      .     U,         ,    . ,  ,   ,     Barron's     .      Barron's  , ,     ,   [17 -   (Dorothy Parker, 18931967)  ,     . . .]  .

        13 ,   ,     .       ,       ,     ,  (    )           .       Barron's,      ,     .    ,            .

            ,    .   -  ,  -   .  :     ,           ,   ,   ;    Vanguard Windsor Fund,    ,     Magellan  1977.;   ,   ;  ,      , ,   ,       ,       ;  ,  ,    ,     ;  ,    ;  ,  ,    -,   ,    .

  1992.       ,    Morgan Stanley Asset Management        .     1991.    ,  Barron's    .               .    ,                   (        ).

      ,  ,  .    .   ,      Strawbridge & Clothier,          .

         ,      .   ,    Barron's,     Barron's:  Q:[18 -     question . . .].         .  堖  ,        .



 :      , Steyr-Daimler-Puch,     .

:        ?

( ):     ?

:       ,    ,     .

: ,  .

 ( ,  Philippine Long Distance Telephone):  ,        .     ,         :     .    ,    .

:         ?

 :         Fannie Mae.   .

:  ?

  ( Delta Air Lines):   ,  

:  ?

 :       45.

 :  55% ?

 :,   ,   Lin Broadcasting  20.

: ,     !

 :       .

:, ,     !

 :      ,            .

:     ?...


          .       ,      ,     .         .

      ,        ,        ,          .            .       ,      (,     :      ).

,  ,     ,        ,   :  ,  ,   ,    ,  , , ,    ,  ,  ,  ,  ,  ,  ,  ,  , -       .

  ,   ,     ,      .     Gap,      ,     ?                ,  ,   ,    - ,   .

    ,      Gap,           ,      ,  ,        .           .        ,             ,              .

                 .  1986.     1  3,    ࠖ    ,       ,        J-[19 -  J-   :              ,                ,   頖   .  ,     ,     ,      . . .]




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/pages/biblio_book/?art=68014990)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .



notes








1


Fannie Mae  Freddie Mac ,    . . .




2


,     . . .




3


Boston Red Sox    . . .




4


Boston Celtics    . . 




5


             . . .




6


     XX. . .




7


The Sultan of Swat     . . .




8


S&P500  ,     505  500        ,    . .




9


S&L -  . .




10


    ,     . . .




11


   (money-market accounts)      ,     . . .




12


Quotron       . . .




13


  . . .




14


 . . .




15


    . . .




16


    .     117      . . .




17


  (Dorothy Parker, 18931967)  ,     . . .




18


    question . . .




19


 J-   :              ,                ,   頖   .  ,     ,     ,      . . .


