  :          
  

  


       .   .    ,  ,    , ,  ,      ,    .    " "          .              ,        ,    ,    .  "  "   ,        " ",   .    ,        "  ".   ,             .     .       .     .    .    .





  ,  

  :          





 

 


  ,    


     .  ,      ,         (, , , ,   .).

         :      .  ,  ,        .        .        . ,   .     ,   

         ,   .

      -,      .

        .    ,  ?        .  .       .  ,         .

      ,     .       .                  ,  ,   ,    ,       ,   ,    .       .

        ,  ,    ,        ,    .    .     ,        , ,    ,       ,      .

,     ,  ,        ,      .      .              . ,         -   ,    .   ,          (   ),   ,  , ,       .

   .    ,   .        . ,        ,    .

  ? ,     ,      :    .       ,  ,   , , ,   .  2008  , , ,          .  ,   , ,   , ,     ,         Samara  廻.

     -, -  - ,    ,    .  -  :        -,     ,         $60,    50%   .     -  -  -,       $30.        .             ,   . ,     ,  , , .      ,       .       ,       ,     .   ,       . ,       .

      ,       IPO,   , , ,       :           50%.       ,   ,      .    ,      ,     . ,      ,   ,    ,       .    ,   .       .        14, 15, 16%,    .   ,   ,       20%.     ,    35%.   30%     35%. , ,   ,    .   .

     ,          :   ,        ,        .       .

      ,     :   ,   1998 , ,        ,  , ,   .  ,   ,   ,       .  ,   ,   .

,      :        ,            ,      , ,  , ,    .  ,       ,      ,    .         ?  ,       .       .              ,  .   ,       ,   .           .      .               .     ,    .

       ,  ,    , -    :   . -   , -   .        .     ,     ,     .       .  1998 ,       ,   .         .      .   ,        . , , ,                    .         .           .   ?    ,     ,     ,   .     ,      , .    , ,         ,       .         ,      .       ,      .  ,          ,       .

     ,    -,       :           ,      .   :    ,    .      ,     ,        .  ,  - ,    .      ,          .

         ,   ,  :        .  .   ,       (2008 . .),      ,      .          .          ,    .        ,         .   ,   ,         .         .    ,        .  , ,         .        .

 , ,         Graff Diamonds  :      , ,   ,  .     ,  :    50 ,         : ,  ,  , 11   .      ,  .      ,    ,      :   ,   ,    ,       ,   .  -,    ,     .

      ,   Virgin:       ,        ,        .  ,           ,   ,        , ,       . ,     .       ,     ,   ,       - .       ,     .  ,    ,    , -  ,  ,       .

,        ,           ,  .    ,     .   .

     , ,   .    ,  , ,     ,  .     ,         , ,  .

      ,     ,  , .      ,     ,     .

    ,     .  ,     ,   ,       .     ,    .   .

      ,        , ,   ,     .     ( ),  ( , ),  (   ),  (  ),  (  ), Global (,  ).

      ,  ,   ,         廠          , ,  ,        , , ,      ,    .

   ,  ,    ,      .    ,   , ,   ,   , .

 :             ,       ,    , , ,   ,     .

 ,    ,  ,    ,   ,  ,      ,       .           .

       .     .    .

 ,  




 1







 



,  [1 -   2009       .]




 


      .

. 

  -.  1989 ,      ,          .  19911994      . . .     .  1994        .    1997         ,   1999         .   2004    ,    2005      .      ,     MBA        ().




,  .

     1997 .         ( , -  ,      , ,   ),  (   ,  ),  ( ǻ, -, , - ,    ),   ( ),  (,  ,  ,     )   ( , ,   ,  ).

 2007       $26.     .









  


     ?

  . -   , -   .        .     ,     ,     .       .  1998 ,       ,   .         .      .   ,        .

, , ,   .         .                  .         .           .   ?    ,     ,     ,   .     ,      , .    , ,         ,       .         ,      .       ,      .  ,          ,       .

    ?

       ,      .     .   . -    .  ,   ,        .          15%.          .

     ?

         $500.       ,     ,  -     .           ,      .       .        .   ,   .     ,      .      ,    .        ,       .   :    , .    ,       .       ,   ,   .

     ?

 ,        .      ,     ,   .            3050%.

     ?

.    .  ,  .  ,    .  ,   ,   .

  ?

  :   ,   EBITDA,    ,     . , ,     ,      ,    .

      ?

   .




  




    ,     , ,  ,  ,     


      margin call        Magna.     ?

   .  ,     ,      margin call,          . ,     .  ,     Magna   .    ,    , .     ,         .        Magna      .

  Magna    ?

   .  ,         32%  .   .         General Motors  $0,   ,   .        ,  .    .           Magna  .

    Hochtief

,     margin calls,    .      ,        ,   .

    ?

            .        Strabag,     ,          .        ,          .  , Strabag    .    ,    .   ,     .      .

,   Strabag    ?

.

   ?

,  .

     margin calls?

     ,        .          .

     margin calls?

 margin calls   .

   ?

,   ,      .     margin loan, , ,    margin call,      ,       margin call.    ,      .    ,   .

 ,      ,      ?

    . ,    .         ,   .   ,    ,    ,     .        ,   2010        IPO.            .     ,               75%,      100%. , , ,    .     ,     , ,  ,  ,     .        .

  ?

,       .          .  .    ,       .         ,          .          .

 ,    ?

,      .     ,   ,         .   ,     - .

   ?

   ,   ,    .   .     ,     , ,    ,    .        ,  .       6 .    ,     ,  .

    75% ?

 :        .

  ,          ?    ?

 .

        ?

,   ,  , , 49%     .

,   ?

      ,     ,    ,   .        ,   ,   .




  




             


     ?

 . , -,  ,     ,   . -,              ,    .     .        .

       $4,5       .      ?

      , , .       ,      .  ,               . ,    ,       .

    $400  ǻ?

,     .           .

  ?

 $100.    , ,   ,   , ,    .  ,  ,   . ,   .    ,      .   ,    13 ,     .  ,    .      - ,      ,   .   ,  ,       ,       . ,             .

 ,        

    .    ?           .                 ,     .        ,        .        .  ,  ,  .

    ,      ?

,           ,  ,      ,    ,  ,       .

     ?

  ,       .

    ?

.

       ?

  ,          ,        (   ,    ,   ,  ,  ,     . .).  ,        .

   ,              ,     ?

.

    ?

   ,   ,   .     ,    .

        100% ?     ?

 .         ,     .

         .     ?      ?

,   .              . , ,      . ,   ,          ,    .

 -     ,    ,    ?

   .

      ?

.     -    .

01.12.2008




 



, 




   


     ,       .

. 

 9  1953      .




 1976   ,  1997    .     ,  .    .     1980  .  2000     , ,    .   1980-   ,      , -,  ,   .  1998    ,     (%  ),   1990-    ,     .        ( ,    7»),  (   31,3%  )  - (     Sup Fabrik, . , Mail.ru).  24,9%    .   2008   91-     Forbes ( $9,3).    .  ,     550       -.  .           .

      1998 . 50%    , 30%      , 20%    .

       - ,       .    4%   ,  , ,     -  ,         -.

  2007         hamriyah steel   (    $1 ),   2008          (   $4,2i.    ,         (41,3   2007 ),       (14,4 ),      (159 )          ( 17 ).

      ,    2007   164,7 .,    29,5 .









   ,     


   ?

  ,   ,      ,  $20,        $2832.      .      :  ,      ,    ,    .    ,     ,   .

   ?

 ,  ,        .  2008         .      $5     $5.                ,       .             7%.  ,     ,    .

  ?

          ,     .     50% ,        ,  ,  US Steel,    ,    - 30%   .       ,    .            .       ,  . ,        2010  ,     ,   -.  ,      ,     ,    .       ,    .

    ?

  .          3040%,   ,       20062008 .                1015%.  ,   7  ,     1012        40 .           .  ,         ,    .     .

   ?

   .     ,     .      ,       .             $2   .        .     ,   ,      .         ,   ,    ,          .

  ,      .    ,     .  ,     .           ,      .




  




   


           ?

         .   , -,   .             .

     ?

,       ,        .  ,     ,  ,   .

       - ?

    ,     .     ,    ,      .

   ,   .    BHP Billiton, Rio Tinto, VALE          .           2025%.           ,      ( 30%  . .).      .     ,   4% .  1%       .        .           ( 25%   . .).   ,  ,        ,     ,   .

    ?

          ,           .      ,    ,        ,        .       .

   ?

          .            ,   ,        .  ,         .    .            ,        .             ,     .  ,     ,            .      .      ,       .

     ?

         .     ,        .

     ?

  ,                 .                .

         ?

,    -        .

           ?

     ,    ,   .   ,                    ,   .                  .

   ?

 , ,        ,        .  ,      .  ,     $6 15% ,    ,   .         .   ,     -       .   , ,    .

  ?

  ,  ,     ,           .   ,   ,   ,            .

 ,            ?

 ,      ,     ,   ,     2530%  .         $3050.      $7,   ,     .

 25-30% ,  ?     .

     ,     -    ,     .        ,             .

        ?

   .     ,   ,      .

   2008         .   ,    ?

        ,   .           .   ,    ,   ,     .    ,  ,     ,     (  ,    ).         ?.

       ?

?  ,     ,   .     ?

  ?      軠           ?

    . , ,        ,    ,     ,  -.

     ?

 ,     .    .

  ,     ?

.

   - ?

 ,    .           ,       .




  




      


        ?

      ,    .          ,   ,         ,      .         ,    ,      ,     ,      .     ,   - .        ,        .

      ?

,      ,  ,   . ,  ,     .    ,    .   ,   .

        ?

  ? .            .          .      ,          ,             .

     ?

           .       .  ,     ,  . ,    .    ,       ,            .   .

   ?

  -  30%.  70%               .

   ?

      ,        ,      .        .      .      ,     .

        ?       ,      ?

   .   -   ,  .

    ?       ?

 .      ,     ?

       ?

,        .      ,     ,  .

    ?

       .    .    ,          .   $3,5     .  ,     ,      .     ,       ,    -   .       , Coalco,     ,     .    ,   ,       ,   ,           .    ,     ,        .  ,     .

     ?

  1012%.

 ?

.    .  ,         ,     .      .

   -         ?

     .

          TeliaSonera  -?

  .                .     .

        $260  ?

      .          .

     ,     ?

       .

   - ?        ?

    .      . ,    7»       ,       .       - .         .

        Digital Sky Technologies (DST;   -,  Mail.ru, Odnoklassniki.ru  Vkontakte.ru),     ?

 ,     ,   .     DST    .           - .                ,  , - gazeta.ru, newstube. ru, livejournal.com,    .

      -?         ?

     ,      ,        -     .         .     

       Cezam?

.









컠   


       ,    ?

    1%,       ,     .     2,8% ,      .

      ?

,   1,5% .      .            .      ,        ,    IPO,      .   ,    .    ,     ,          ,    .       .    ,      ,  ,     ,  .  ,          , -.

29.01.2009




 



,  




 


,    , , ,  ,    ,  ,     .

. 

 29  1954   .  1977     .      .  1980        .  1991    ,     -   ໻   .   1999     ,   ,   2000     .




  2000        .   2004      .   2008      ,      .     ,           .     .   . ,  .

 -      2001       .        ,           .   ,    , ,     .       (, )     .     , , , ,   .     40  .     2008   192,9 .,    52 .







   , 


      ?

 ,          .   ,     ,    ,     .          .   -,    ,   .   ,  20092010        . ,    ,    ,      . ,    , , ,  ,    ,  ,     .




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/vladislav-dorofeev/krizis-est-krizis-lidery-rossiyskoy-i-mirovoy-ekonomiki/)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .



notes








1


  2009       .


