   (         1996-2008)
 


  ,        ,          ,     ,    , ,      . ,             ,         ,           .     ,   ,         .





   







   ,    


    .      ,       .   :          .        ,           ,      .

      .               .      ,        ,   ,     :          .         , ,  ,            .      ,  ,       ,      ,    ,           

               :    , ,  , , ,   ,          , ,  ,     ,     .  л          ,  ,      ,        2008.    ,              .    ,               .

           ,   ,        ,   .    ,    .   ,     , ,                .

               .          .  2020.       24  ,    .   ,  , ,     .  , ,   .



 

 ,   л






         



 

  , ,  

    30  1938. .  1965.   -  .  ,    -.            -     . ...  ,        ,     ,    ,    .          (),          .       ,  , -.   ,     .








        VII   VI.  ..           .  621.  ..   ,            .             .  594.  ..           ,     ,   ,            .  ,        .




     


          ,        .             (   )     ,         .    (  hypotetheca  , )      .

      .          ,         -  ,    .                   ,      ,        .

         ,        :            ,     .   ,          ,            :   ,     .   ,         .       ,       ,        .

        ,               ,          .

     :   XIV .  ,   XVI .  .       XVIII.       1770.    ,      .        (  ).   XIX.        ,      .

   1916.      12          .         .

     Credit Foncier de France    Comptoir des Enterpreneurs ( )              .             3  20 .

        .        ,          .           ,     .

       1782  1873.,      1811.  1871.,     1843.  1863.

         : -,    ; -,       ,   .           ,            .




:  -


  XIIIXIV.            ,   .          ()    XV. (       ).               .           ,              .

    ,       .  XVXVI.  ,  ,  .     ,   .     ,           (, ,  ),     .   XVII.            .  1649.  ,         ,         .         (  ) , ,  .        .

      .     ,     ,        .  1770- .    ( 11)   65% (7)     425 .

  XVIII.  ,   ,      .   1786.             ,   ,       .        ,        ,        .

 1860- .    ,     ,   1880- .    ,   1917.          19  1881.

             .     ,    : -,        ,    ,        ; -,    ,            .     ,     -     1862.            90      ,             ,     .  1863.               .

             .    XX. -          8 . ,  ,  70        .          .




  XX 


               .          7  20 ,     15  30 .  ,       ,        .

 1970-1980- .           .         .  1970- .            :      ,      ,              35%.    ,        ,   ,     ,     .

 ,        ,  in fine ( ).           ,         ,  ,   ,          ,    ,    ,    .

   :         ( -, )   .             ,          .           .

                 ,     .       :  ,  ,     ,         ;        (         );         . ,                 .




   


         .        ,    .

            .     ,              ()   .        .      ,         .  ,     ,    .  1  1973.       .        ,     ,   .       43%      ,      47%.     ,             .

             .   ,    .            ,       .         .  ,          10%-      .                      .     (    )       ,     ,      .     4050%     .          .

   ,            ,   ,  ,   .    1930- .         ,          ,      .

       ,   , - ,     .      (    ,   ..),        .     ,     .    80%    .

   ,      ,     ,         .       Fannie Mae  Freddie Mac.

      ,      ()     .        ,  ,  ,  ,        .  ,      .

    ,          -         .            , Fannie Mae  Freddie Mac,       .




 :  


  70-         .  1992.     .            ( ),    1998.   ,   1997.,        (), 100%    .

          .      ,    .    ,              .    ,      ,  .      145   75 .               ,     .

   2008.      128 611       97,4 .  ,     ,    ,  -             ,   .     ,       .               , , ,      ,       .     ,   ,     ,      . 19  2008.           60 .     -       .




 I

  





    



 

 ,   



   1  1969. .    ,    .  ,                       .  1991  2002.       ,  ; 2002.      .       :        ̻    -.       .          ,    .  -         ().            ;       .








     -     2005.,    .  2008.,      ,      ,       .           1990- .    ,       , ,  -      .      ,  ,  .




  


    -   :    ,      ,       .   :        ,     .           .

          ,         .           .       ,          ,     .         .            ,           .

     30%.       . ,  ,                .  ,      ,    ,       .         -   .       .      WinNER  $100,       $10.   -      ,     .   -   ,      .      ,    .




  


     ?        ,          .     ,           . ,       -2,    ,                 ,     ,     ,  ,  ,     .       50  50.  ,       ,  ,      .

              ,    .     .  2020.        $2.  ,     6070%     .

,    1990- .,    ,    ,  ,      ,     ,      ,       .      ,                 .

,  ,        .      ,    ,      .         ,            ,     .      .    ,   ,      .




  


  л     ,   .         .  , ,  :           (       0,1  3%),         .      ,        .

      22  ,         .    ,      credit crunch,      2008., ,      .      ,    ,    ,       .

        ?             .                ,      ,    . ,     ,   .  ,             .  ,     ,    ,    .      .

 ,      ,      ,        ,       .        ,     .   .    ,     ,      ,   .

       ,       ,   ,    .        ,     $5   (,        Morgan Stanley).    ,             .     ,       ,     .        , ,  - .

       .                     1000 .        $1000,       ,        ,     . ,  л       :       ,         .          :    ,    -.

        $100,        $10.     $30004000   ,   $100   л,   $10.

,     Ż,   ,    ,    ,   .

          .  ,        ,   .  ,       .     ,    .   ,           ,       :            .    (   )        ,   .  ,    ,       .        ,    ,    .




  


,          .   subprime       .   ,           ?         .    ,     ,        .   :    ,      ,        ,   .   - ,       ,        ,     ,    .           .         ,  ,      ,      .   ,   ,  ,   ,   .

       ,     .     ,    . ,      ,  ,   .        ,     ,        .         ,       .

 ,  ,       ,    .       ,    ,    ,   ,       ,      -    - .      ,      ,   .




  


        , -    Fannie Mae.           .        ,     ,    .       .  ,     ,     ,      (    70%%).  ,     $3      .     47        5000 .    л     (  50 ).       - .

      2%,      $45.,     $1600.        ,      ,    -      $100.     .    .




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/andrey-voskresenskiy/ipoteka-v-licah-pervye-lica-ipotechnogo-biznesa-o-razvitii-ipoteki-v-rossii-1996-2008/)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .


