  .    
 


 
      ,     ,              . ,    Forbes  ,      ,                   :          (    )   ,         .





 

  :    



  , 2015

  , 2015


* * *




 ,  


   20  1956   ,  13  2014-    .

    ?

   .         . ,  ,   .

 .       ,                    .           .

        .    ,              ,       .                    ,    .

      .     ,      . ,              .        bios praktikos / bios theoretikos,     .      .      ,          ,   -    .




    .      -   ,    , ,    (19771990).         ,       ,  [1 -          ,   .].

    :        .      ,     :      ,     birds-eye view,    ,     .      ,      ,            [2 -  30  2014 .].

    ,   ,      .  ,  ,   , .   ,   ,        ,     ,  -     ,  -   .      .    .   -  ,     .

  -     ,    :           .

        ,   .     -.          ,      .

 ,  ,     , ,       ,        .      .

    ,   ,   ,  .      ,   ,   250  ,          .

,  ,  .       ,            .

   ?        .           .   ,           ,    ,   .       cherry-picking        .       ,        , , ,   :  ,     ,  ,      -  ,       .

        (destructive destruction),  ,      .      ,   .               . ,    ,    2012 .    []      ,  ,     ,  ,   .     .             ,  .       ,   .

      ,      (          ),   (  , )    ,   ,  1990      .


 

  2014       ,     ,        ,           .      . ,       ,      , ,  .

              .       (  ,       ,    )      2010-,   1990-.

-            2004 ,         .    -     ,    ,         .

             .       .     .    :   ,               ,    ,       2014 . ,       ,      ,     ,      ,   .

 .  2006-   ,  ,  .         .           ,   .             2014 .             .    ,       ,    .    ?      . ?  .       .

,       ,    .             :     .          .    ,  -  .      [3 -  11  2015 .].           ,              ,          .     ,  .


 

             .             (   ),    XXIV   ..      ,  ,          ,      ,   [4 - .: CramerS. Sumerians: Their History, Culture, and Character. Chicago: The Unversity of Chicago Press, 1963. P. 78f.].     ,      . ,       ,     ,     ( ,   ,  ).             ,    .

   ,    ,     ,     [5 - .    . .:  , 2011.],        (   -).         .      ,     ,   ,       ,        ,      .              ,                 ,      ,          ,     (      ).           ,       .

      ,      ,   [6 - .  :    . .: , 2014.].      ,      (     ):     - ,            .

     , ,     (       ).    ,                .        ,            ,       .

  .    ,      , ,    , ,         ,  .

          .   ,   ,   ,     ,      .







    ,        .        ,  ,  .

                  .         ,        .

             .

      Forbes  ,   Slon.ru      The New Times          .        ,     .

 ,    ,  ,   .           ,      .

    .    ,  ,       , ,     ,    .

-                      .       ( ,   )     .

                 ,   .

,        .




I.


, ,  Marriott Tbilisi 1718  2009 



           - .  ,  ,   ,      ,    ,            .      .              2011-.

          ,       ,       2006-.             .                 .

        Forbes       .      .       .

      ,       2004 ,          .           .     10 .

              ,           .                     .

       .    ,  -    ,              .    ,        .

           .                .  ,   ,       ,    .

     ,        ,  .     ,     ,  ,  

        . -,    . -,     ,        , , , , , , . -,            .     ,     ,  :  -   ,        ,      ,         .


 

 :        ,  ,      .  ,         .

 :     .    ,       .

       .   ,     .      .   ,   , .       .   :   ,      ?  ,   :     ,     - ?

     ,   ,   , ,       ,   ,        ,  .

     :    ,     - ?              .   ,  ,    , ,     - ,  ,  .

:     ?       ?

:    ,        .     ,  ,       .

:    ,           .

:    ,   ,   .             ,      ,      .

    ,           .     ,  ,  .  ,    ,     .

     ,   -    ,    , ,   .          ,      .      ,  , :       ,    ,   .

    . ,        ,   .   ,     , [ ],   ,    ,               .

:       subprime, ,     ,   [7 -      Community Reinvestment Act,          ,   1992  -  .].

:        -  ,    .       .

,     subprime,  subprime      -  .

 ,   -    ,          . -        ,      ,             .          ,    .

      , ,    

:               .

: , :    ,  -      ,  : ,    ,  -   ,   .      ,      ,    ,   . , ,      FT,   : , ,  ,   ,    ,      .      ,  .    ,    ,    .    ,     , ,   ,    ,   ,   .

   ,                     .          .

 subprime        ,     ,                ,    ,   ,      ,         .

       .  ,    ,        ,    . ,          ?      ?

     ,     ,    ,   .    ,    . ?     ,   ,  ,           .          ?        ? -         ?

     ,    ,   .      - ,       , ,     ,        ,    .   ,    ,      ,         .     ,       ,    .  :        ,     .  ,                       .

, ,   ,    .  , ,   ,  ,        [8 -           23  1913 .       18371863                (The National Banking Act).],     .    

:    .

:        ,    .       .   ,     .       ,    ,   -.

         ,     . ,    ,  ,        , ,   ,  ,    .

         ,        ,     ,   ,    .   ,  ,     ,   ,     .   ,     ,        ,   market distortions,       .        .  , ,   .      .     ,     ,   ,       .                 ,       ,    .

:    . ,       ,       ,    - .  ,      ,      [9 -   1933-    1999  ,           .],      ,       ,    ,       leverage.

:            .  ,    .      :         ,          ,   subprime    . ?

:   ,          leverage 1:15  1:35.

:   ,  ,  ,     ,   ,       .

          (      )    .      ?        .       subprime       .      ,          .

:       ?

: .       -  ,       .    -   - ,     .

       :    , ,  ,     ,        ,   . Lehman Brothers, ,   ,  ? .   .

: Lehman Brothers    .

: ,      .  General Motors   ,  ?   :       .    -  ,    GM,      Money Market Merrill Lynch  Unit Trust HSBC,       ,     .    ,    . , ,      ,     ,       .      .

 ,        .      ,     ,           .   ,        , , , Merrill Lynch   .      ? , ,  : ,  ,   ,      ,      ?   .      ?  ,     ,       .   .               ,    ,   ,    subprime lending,    ,       free banking. ,       .  ,     .      ,      .          , ,    ,    .

:     soft paternalism.

: , .        ,       ,   ,     ,        ,          .   :  .  , ,      .

   .  ,   ,    , ,   ,   ,         ,        .     ,    ,      .     ,  , , ,     ,       -.    .         ,        . , ,      ,   : ,   , homo insipiens,   ,     ,    .

  .         ?     . ,    ,  , ,      .    ,     ,      .   ,       ,       . , , -   ,    .

:    ,          ?

:               .           ,     -    ,     ?        50%  ,    50%     , ?

:       -.

:   -,       .    ,   ?

:        ,  .

:  ,    adverse selection.            ,         .  ,      ,      ,         ,  ,   -.

:       ?

:     .    ,     ,  -  ,     .

:      

:              RAND.    -,    .        .  ,    .   ,    1990- ,      .  :   ,   .       :   ,   .

          ,         .   ,       

:    .

: ,   ,    ,        .    ,      - .

          ,    ,      .        ,   .   ,   ,    ,   ? ,  .     ,        .           .     .         ,      ,  ,     ,  ,  ,   -     ,     ,   ,     

:   .

:    .    ,       ,        ,      ?    ?

: ,     .     .

: ! -   ,    ?   .

:     :            .             ,            ,      .

:    :           ?

:  :  ,   .

:       ,    - ,  .       , ?       ?    : 70%    , 30%   .      ? , 70  30   .  80  20? 90  10, 99  1?    1%  .     ,    .     ,     ,      .    .

:   Citi, Goldman Sachs         ?

:   .  ,             .       .      ,     .          ,   .  -  ,  ,  .

:     ?

:  ,  ,     .  ,   ,     ,  ,   .   ,    :        ,    ,    .   -     ,   .            ,    .

,     ,          .        ,     .       ,     . ,        ,   ,      .              ,  ,        ,     30%.   ,     ,    .

     ,  ,   [10 -    ,     .].      ,    ,   ,  .  18-   18- .       ,  ,     ,   .

:      ?

:   ,       .  ,   ,   800    2   .  .

     ,        ,  .   ?


  

       .       .  .

: ?

:   ,   .

:     .

:    -   ,  - ,          .     .

 :   ,          ,      .           .

:      ?

:          .     ,     ,     .       ?    .      20     ,   20%  . ,           - ,    , ,      (means-tested),  -  .

,       ,  ,     .    ,    -      . ,      .

:         ?

:   ,  ,    .  , -  2005 .

:      ?

:      ,      .    ,    .     ,       񻠖 pay as you go.    ,      ,        .

:       -    .

:   ,    :   ,   .   .

    2007  ,  , ,     .        ,  ,   ,    .             .   ,      ,   ,   means testing,    .

         ,   ,      .

:   ?

:    20%.          15%[11 -  1  2009         20%.        18% ( 1  2013 )  15% ( 1  2014 ).      ,   -  20%.].  20%      ,   15%  .   .    ,      ,          1530%  .

:         .

:     safety net,      .        ,     ,   ,     ,    .

:     ,    ,   ?

: .

:    ?

:   .    ,    means-tested.     ,  ,   means-tested  .    - 16%,       .      means-tested ,          .   ,       .      -  -, , ,         :   ,     .      ,  .

:      ?

:      ,    community needs assessment[12 -        .].    community needs assessment,   , ,  .    ,       (   -     ,   ),      .     ,   ,         .

   means-tested    ,   ,            .   ,      ,      .

  ,  means-tested       ,    ,  ,       ,     .      ,      .       .      .

      , , ,      .     ,      - 

:     safety net?

:  900         .  400      60   .     ,      .    ,     ,   , .

      ,       .      ,  ,   .     :       ,   ,    .        ,   ,   .

:     900 ?

: ,      .    ,   ,  ,   .   ,       . ,  .

:       ,        .

:   ,  ,    .

:       ?

:   ,   ,      ,  .  ,    . ,       ,    .     ,   .  .      ,       .

     ,       .             .    ,      ,   .          ,      ,    ,  ,               means-tested.

:        ?

:       .        . , ,       ,       ,  - ,          .          .

       ,   .      ,    ,  ,            .    ,       .

:            , ,    ,     .

:     ,   ,    ?     ? , .        .  ,   .    ,   ,    .   ? ,    ,  , ,       ,  ,      , ,     ,   .

100-   ,     ,     .  . .  , ,       ,       .         .           ,            .        ,             .        ,        .




:    -  .          .       ,  ,         :   ,   ,        .   ,    ,   ?

:    .         ,    .   : ,      .     .

  ,   3    6 ,   .  82 ,     , ,   ,         .  -      .

:       -.   ,      

:      ,   .    ,   :    ,    ?  ,   ,  ,       ,    -      , 100    ,   .

:        .  ,     IKEA.  ,             .        .            .

:  .        .      .    .      ,    .     ,      ,     .

   , -  ?         ,            .    : ,   ,   .     -  200  2000         ,   .

        .

:  绠     ,   .

:  ?

:       ,    .

:   - .      .

 ,  ,    .       50 , 100.        -      .

:          ?

:  .   .   , .

 ,  ,     .      .

:      - ,         ?

:     .  ,     ,   Siemens .      ,   .

:    ,     ?

:   .

:    -?

: ,         .

:     ?

:  .    ,  -  ,        .

:       - ?

:           .

,       ,  ,  .

:     ,     ,  ,  .

:     .   .      :     .   :      !  ,   ,  !     .                .       . ,   , ,       .       .   ,     ,     ,   ,  ,    .




:    ?

:         ,          ,     .            .        ,  -     . ,      ,         .     .            ,    .

        .       .    ,      .       ,        .

      ,            ,  . ,     ,   .

:       ? , ,   ,    , 

:    ?

:    ,         .

:     .             .         -  ?    -?

:    ,         .

:        .       ?

:      .

:    ?

:       .

: ?

: , .

:         . ,    - ?

 :         .   -,   -,    ,     . ?  .

    ,               .    ,         1500 .       ,   .    ,   ,    -  . ?      ,   .

    ,      ,           ,          .    ?     ,  ?        .             ?           .

:     .      ?

:   ,          (   ).

: -   .

:    ,     .          ,   , -, 70        ,   ,  .    ,        .  90%    .      ,        .

     ,             ,     .        ,        .        50 .     100,      .

: ,     ,       - ?

:  ,   .       ,  - ,   .       ,          .           ,     .    Starbucks       ,        ,   .

: 1700       .

: 20 . ,       ,      ,   .   validation,   ,      .    GMAT  TOEFL  .

 ,     ,   -        800.     ,  -   .

           .   -    ,    ,     ,    .    .

:   ?  ,  ,  ,  -.       .

:          .     ,   .           .

: ,       .

:     .        ?

:  .

: ,  , ,  ,  ,  - .

:     .

:  ?   ,     .       .

:  animal spirits?

: , .

:              . :     ,      .    ,    .    ,    .    ,   . Animal spirits!

        .

:    ,           ?

:    .        ,          .

       ,  ,        .      .       .

    - , - ,   .            .    ,       ,    .     ,  ,   .       IT  ,       ,    ,  ,  ,         .

  .   ,   -  .       , .      ,     -   .         ACCA,    ,      ,   IFRS      .          .

:    ?

:    .

:   ?

:   ,     .     ,   .

:  ,  ,  ?

:   , , ,   .          .       .     .

  ,      . .    Economist.

      ,     .

:     ,  

:     ,     .           ,        .    ,    :   ,      180 .   ,  ,    180,   ,  , , .

     ?   ,          .  ,     .   .

:         .

:   .       .

    ,       ,     .

      ?       ?

:   ,  .

: ,    .     .  :   .  ,     - .  :    ,  .     ,       ,    .    ,   : ,   ,  ,  ?    ,     .    ?  .  ,      .    - .

    ,  ,  ,    ,     - .   ,  :    -   . , ,    .

        ,         .     ,    .   -    .

    .  ,  ,   ,    ,      ,      ,     .     ?    ?

:    ?  , -.  .

:     .       ,      .   .

  -, .  :  ,      .     ,      .




:    ,       - .

:  ,   -  .

:    remittances    2006 ,     ?

:    .

:  ?

 (  ):    2005       253    400 .  2007-  544   866.

: ,     .

:    2009     21    100 .

: , ?      -.

:        .     .

:   ?

:  , , , [ ] .

:       ?

:     2530  [13 -     ,         2005      81  41  .  2012      65  .],  , ,       .

:    ?    ?

:    2008        ,       .  ,        ,       .                . ,    ,        

         [14 -   ,    2009   10,8  .],           .      ,    .

:         ?       ,  .             ,  ,   .

:     .      . Teliani Valley    ,  Kindzmarauli,   ễ

     ,   .    ,    ,  18   ,   -,    .   -  , - .

        ,      .       ,         ,    . ,        ,   .           ,     ,      ,     (AOC),      .            ,     . , ,   Kondoli (    ),      ,   ,   ,     ,        .

:     ?

:      .     ,  -    .     ,  -               .         , ,  ,  ,  . ,        .        ,    ,     ,       .        ,        (,      ),  ,     ,   ,         . ,            .

       Kondoli  ,    ,    .    ,      - .     Kondoli   .       .

:          .    ,        :     ,     軅

: ,   ,   ,    . :      5000 .    ,   .

:   ,        ?

:       .        5000 ?

:     100     .     .

:  , 5000     50000  .

: ,     opportunity costs .

: ?

:          15000   4000  .

: ?

:    ,       -  .

:  ,    .

:      .    ,    ,   .

:   ,    .

    , ,     ,       ,       .         (  ),       ,   ,    ,    .

:               ?

:  . ,       ,      .    .  ,   - .      ,  ,     ,   ,  .  -    .

              .            ,            ,     ,        ,   .

:    ,           ,          .

:   -  ,     .     ,        ?      ,      .

  :    ,     .  :    . ,     .     :    , , ?     ,  ,   :          . : ,  . :     .     .     ?

    -  ,    ,  ,     , .   ,   :     -?  :    . : ,  ,     ,     ?   :    ,   . :   ,   ,     .       ?    .   ? ,  .                     .  ,      ?     .      .   ,      . , .  -,  . .

: 򻠖   ?

:    . -  , :    ,   .     :    ,   ,      .

: .     ?

:    .   ?

:      ,     - ?

:    :       ,      .     ,  ,       . ,        1948   1954 ,             - .   ,      .    ,   1990- .   ,        .

   - ,   ,   :  ,    ,      .     ?




:   2008            3,25  ,      1,8 

:    .

:          ?

: ,  ,    .     .       ,  ,  ,      .     .

 ,      ,            .      ,      ,      .

:    4,5%    .

:    , -.  ,       .  ,   .     ,        ,           .   ,         .    :       ,    ,     ,      .      ,         ,   .   -      ,   ,   ,      .

:         ?

:     .     - .

   ,         .   ,   ,    ,   ,       :     ,     - .

              .   .    ,   ,   ,  .    ,    ?    ?

:   ?

: , ,    .     ?      , ,       ,  ,      ,       .       ,  ,         .  ,    ,      .

 ,   ,          .  ,  ,   ,   ,     ,  .

  ,            .      ,         ,       ,  , ,  ,   ,   ,     ,  . ,       ,  ,    ,   .

:       ?

:      , 99%    ,         .   ,      .

:  -  ,   .

:            .  ,           ,        ,     ,        .        ,           95%.      ,     - ,       .     , ,   

:    ?

:   ,       .    ,          ,     .

 ,    ,        .          .

      .      ,       .          ,                 .  ,      means-tested,      .        .      .     ,        .    20   ,  .     .   -   ?   -?

: , -  .

:   ?

: ? :    .    .



 

 2009     ,      ,          :        ?       ,   ?

   -     - .          .             ,   . (        ,       ,     .)

,    .         .



:          ,   .        .   30-  [15 -  1  2005          31  20%,   2008     .]       -

:  [16 -   (wage replacement rate)      .           40%.].

: .     ,  ,      .   .        ,   .    ,     ,      .

      ,  ,       .   . ,     .

:     ,      .

:  ?

 :        .   .

: ,            ?

:   .   ,      .

:    0,1%      .

:  10    .

:   .

:       ?

:    .         data.  ,    , ,   .

:            .

:    .      ,           ,       .   1000        ,    ,    ,          ,       ,    .

:  ,       .

: ?

:          .

:     .     ,      .

:   .   29,5%        .

: ,     ,   .

:    25,5%. ,         .      ,      ,   .

: ,   ,  ,    ?

:  ,      -    .

:     .

: ,   .                ,   .

:   ,  .      .

: ,   .

:         -  .        .     . , ,   .    ,    means-tested,      .

:       ,       ?

:   ,      ,   .  ,          .  ,  ,    ,   ,   ,  ,   .   ?   .

        ,           ,        .     .   .

:  ?

: .    ,     ,      : 10       .

:   .

:  .       ,     .

: .   .    .

:       .      ,      .      .   ,   ,       .     ,        .     .   .

  ,    - ,    ,                .       .    ,   , ,   ,        ,      earmarks,      .

:  ,    .

:      .    .         ,  ,    .       ,          ,     ,   -  50 , ,   100 ,  ,        .        .   ,  ,          ,     .              ,    .

:  .

:     .      ? ,      ,   ,     ,     ,   ,       .                   ,       ,       . ?         .      ,          .     .       .   2006    ,     ,  ,    means-tested,             . ,  ,    .

:       ?

:    ,   [17 -   2010-         17% .].

:    ?

:  .  .        : , ,   ,     .  :     ,    .      ,   -     ,       .    

:         .

:         ,   ,  , ,  ,     ,        

  . ,     ,     ,        .     ,       . .         .  -           2011 ,    :        

:        ,      ?         .

: .         ,    ,  .

:       90%      .       ,       .   ,   .

:       .

:      , .        .

:             .

:  ,            .    

:   .

:   ,   ,    .

: . .

:       1993-,     132   12   3%.

:        .    . ,       100   50   2% . .

:  .           ,    .       50   2%.

:           90 -   ,             .

:  ,         ,       .    -   ,     - .     ,    ?

:  -     .

:        ,   ,     ,    2%  50 .

:   ,    .         .   ,       .  ,   19801990-               .  ,    .  ,    , .

       -          .      1990-  ,     - .

:  , ,      10    .           .    ,        .   .

:    ,   ,          軠 ,   1990-.

:    .   ,        50   3%[18 - :      23%   - .],      .         .      .   lump sum   .

:    .

:     ,         .

:  2004    .  - ,  ,       ,    .           .  ,  ,  ,     .     ,       ,      ,    .   .  , 10     .    ,     .   ,      ,      .     .    ,     .  ,   ,   ,   ,   ,      -  .

:   ,   .

: ,           .

:      ,      .

:    .   .   ,  .       .        .

: ,       ? ,   - .

:  ,           .   .     ,   .  ,     ,   .  ,        ,    - .   -.   -       .   [19 - .    . .:  , 2011.]        ,  .

:   .

:   , -.

:       ,     .    [20 - BurakovaL., LawsonR.E. Georgias Rose Revolution: How One Country Beat the Odds, Transformed Its Economy, and Provided a Model for Reformers Everywhere. Guatemala: Universidad Francisco Marroquin, The Antigua Forum, 2014.].

     ,    .    ,    ,     :      .  ,      ,      .      ,      .  ,           .          ,     .  .

:  ,      ,   .

: , ,   ,   -      ,   ,  ,   ?

:  ,  . .

:  ,  ,  ,      .

: ,      .      .

     .      ,     .

:  ,  ,       .     ,   ,    .

: :     ?   ,  . -  

:      .      ?

: .       300       .      [21 -  1  2014             90    180-   360    ;      24 .]

:       .

:    .        .   :    ,  ,   .     .      ,    .     .     ,   ,    ,     ,     .      ,    ?    []  :       ,    ?    :   .     [ ]:       ? ,    !     !     :   ,    ? ,   .  , .   , , ,    ?      ,  ?  ,  ,  ,     . .

    :   .    ,  , . ,     .  ,           . ,   ,   ? ,   .  ,  ?  : ,  .     ? :  ,    .

 ,  :     ?          .    .  :     ,     .   ,       ,       .   ,   ,    .           .    ,       . ,   .  ,  ,    ,       ,      .    .

     :    ,    ,   ,   , Gulf Cooperation Council,    - .         .

   , , .  ,    ,          .     .          .   .        [22 -  1  2014       .].

: ,  ,         :   ,      ,   .     ,    

:         ,   .     .




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/vladimir-fedorin/doroga-k-svobode-besedy-s-kahoy-bendukidze/)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .



notes








1


         ,   .




2


 30  2014 .




3


 11  2015 .




4


.: CramerS. Sumerians: Their History, Culture, and Character. Chicago: The Unversity of Chicago Press, 1963. P. 78f.




5


.    . .:  , 2011.




6


.  :    . .: , 2014.




7


     Community Reinvestment Act,          ,   1992  -  .




8


          23  1913 .       18371863                (The National Banking Act).




9


  1933-    1999  ,           .




10


   ,     .




11


 1  2009         20%.        18% ( 1  2013 )  15% ( 1  2014 ).      ,   -  20%.




12


       .




13


    ,         2005      81  41  .  2012      65  .




14


  ,    2009   10,8  .




15


 1  2005          31  20%,   2008     .




16


  (wage replacement rate)      .           40%.




17


  2010-         17% .




18


:      23%   - .




19


.    . .:  , 2011.




20


BurakovaL., LawsonR.E. Georgias Rose Revolution: How One Country Beat the Odds, Transformed Its Economy, and Provided a Model for Reformers Everywhere. Guatemala: Universidad Francisco Marroquin, The Antigua Forum, 2014.




21


 1  2014             90    180-   360    ;      24 .




22


 1  2014       .


