   
  


   
       ໠ ,      ,    - (  )      .   :     ,           ,       ,    .        ,  , ,   -    .

    .   -,  :   !.     ,  ,      .          .    ( )   .

     ,   , .





 

   








,   ,      ,  .,    ;      .  ,          .

. .
   .

 ,  ,  ,        .           2019 , ..     .    .    -.  ,    ,      ( ,   ),          ( ,    ).

             .    ,      2019     -  ,       .         ,     .   ,      ,   ,     1917 .              ,           (  ,   ,                ..).         ,     ,                  (    ).     ,     (,       )   ,      (,   ) -     .

      ,      (2012  2018 .)     ,       2018 .   ,       .     , ..           ,     (   ),             .

              ,    .   :           (        );     ,    ,      .              .

         .                 .     90-    .     1930- .   ,     ,        - .   1920- .         ,      .            ,   .       ,           .

    ,       ,      ,       ,    -  ,  ,  ,  .           ,             ,       ,   . ,               (1932),      .      :

,        .      ,   ,            (      ),    ,       ,       .   , - ,            ,   ,    ,     .

           :     . ,       ,       - .    , ,   . ,    .

       ( ),        ,   20-   :      ,   .      ,      <>  . <>    .  ,  ,         ,   ,      ,       (  , , 1924 ).

     . .     ,    ,     ,        ,    .        ,       ,  .           :     ,   ,    ,  , .    .    ,            .   ,   -     ,         .  ,    ,      . ,  ,   - .

  ,         ,           .




 I.

 :  


      , !   ,    .

        ,        ,     .

 




  ,    


 ,    2008-2009 .              . -     ( ,     )           .

           ()   (   )   ,    ,    .   2008           0-0,25%.      2015 ,       ,  0,25  .

     (),      ,        2016 .        .      2014        ,    ,  0,1%.     ,    0,4%.        .

            , , , .   ,        (..           ). ,             .  , ,              7 ,  (7 , ).

          ,      (   )    . ,         ,           ,   .      ,       ,    ,     (       ,      ).          .       ,   . ,         .           .

      ().           ( ,     , , ).  ,    .        . ,            2014      ,        .     0,8 ,  4,5 . .           ,     . ,  ,               .                 .

  (    )        (..   )      .   :  .             .    , ..       .       .

  :    . ,         ,      ,    ,      .   ,       ,     .   ,       ,  .

    (- ),              .  ,  ,    ,     ,       ,        . ,    2017                 (            50 , , ). ,  ,           () .       ,     . ..     .

-  -        .       ,      (    2018 .)      2,25-2,50%.          ( 0,50  0,75%),        ( 1,50  1,75%).           . ,           2015     0,75%.       2016      0,10%.

,                      .

  7             .        (     0,4%,       0,25%).  :      ,   ,   2015 ,   2018   .          .  2019 .       (TLTRO)    .       . ,    .  ,         (  ,         ).          4,67 , ,        . ,       .     .

         (       )  ,    .  ,         .          3,50%.       ,    2019        50 . ,  .                     .     ,                .     ,         ,  .  ,       .     ,       .               .

  20           () ,  ,  ,       .     . ,   .    100-    status quo.   ,      ,       .    :                 .         .       .      .         .     , , ,   . ,  .  ,      .       .     ,         .       ,      2019   2,3 %,   2020   2,0 %.             2019   2,1%   2020    1,9%.     ,    ,    .     ,     .

,          , ,         ,  20 .           .          .        ,     .              ,        .          .

       (.. 21 )         .       ,   ,  .    ,    ,   ,   .                0,25 .   1,0% (    ).   ,            .

    .           :      .                    .  - :   .       ,      .       .   .    ,     ,     :     .




  :     

 50-  


       ,  (  )   .

.. 




     


 -       .    -

     ,    ,     , ,  .    ,  1969     ,     SDR.  -: . ,       (   ), ,     .                     -  ().  , ,        ,         .   ,         .

SDR   Special Drawing Rights.          ().    ,    ,    .   -  ().       ().        ,     . ,       -   - ()  1944 .        .      .        ,      .        .

  1960- .    - .       ,      .    ( )  .     ,             (    ).       ,       35          .     ,    .              ,       ,  ,           - .

,   1944     -                       .    .             .        ,    .         .  ,     ,              () .   1960-    - ,              .        ,     - .     ,   ,         .

       .           . ..   ,        - ,     -     ,     .         .     .           ,    .           .  ,      ,    ,        .        .




 :    


-     ,       1969 .  - 1969      ,          1  1970 .             .   1970-1972 .      9,3 ,  .  

      (1  = 1  ),           1    = 35 .                    .         ,        .              ,       .      .

,       (9,3 , )  7 ,       .   400 .  12  - .  100     2 , .

  -      70-       .           ,         .     - .  ,      .  ,   ,    ,      .        ,      .   - .

    -         .     1979 . (          ,  )      .  1979-1981 .      4 ,  .       1970    21,4 , ,     143 - .   1981     5,5%    ,   .        2/3    ,      23%,   ,  100  .

         ,          .            (        ).




  2007-2009 .  


       .  ,     .    ,            ?        . , -      .    .          (2007-2009 .).            , ,  ,  .      -   .

28  2009     ,       161,2 , .           !   (9  2009 .)    ,   (  )   21,5 . .         204,1 , .

        .  ,       - ,     , ,   ,   ,   .         ( ) - ,   ,       2,5% ( :       4%,    5%,     2%).

,  ,     1992 .       (2,7%)      .     ,  1  2019      ,  6.724 . . .        .       1     1,4%.




     


,        ()   .         1  = 1,38 .    280 . . ,   -     .              .    .                    .    .         .     .     ,       . :        ,  (  )   .

,       2007-2009 .           .      2009      ,         ,      .  ,       .             .    ,  - 2009     .        ,       .

  ,         .         ()   (      2002 .   2018 .)                 ,   .       2015        л  .  ,        л   (     ).      ,     ,        ()   .      ,         1976 .

           .          (1988 .)    (  ).          [1 - https://svpressa.ru/economy/article/187237/].




񻠖     


       . -    .   -            /.     ?  , .      .   .       ,   .

,            .        (1588-1679)      .         ,  ,   ,      .  .              .




 .   ,    75 


               .         .

 ,               ,        .

-           -  .    ,   -      .    ,          .       .      ,      ,    ;       ( -

  );      .

      .   .   2015       ,    .     ,   2019         7,1 . . (5,5%    ),    41,6 . . (20,3%    ).          ,              .             ,   -    ;          .  ,          419,2 , . ,        2017    9,6 ,  120,3 , ,      , ,   53,3 ,  487,9 , .    2019         34,5 . .       . ..     ,            ,    .      ,           ,          .           11 ,     .

,        (  )     ,      .         ,   ,        20.    , , ,      .

     ,     .   ,          .           25 . .   0,6%    .

     ,       ,       .    , , ,             ,          .              .    10       494,7 . .      2016     387,7 . .      107 . .        36 . .        3 . .    -       500 . . ,    ,        .

     ,     .      ,      7% .  ,          2018 .                .     2019        ,      ,  62 . , ( 59,2 . ,     ).

 ,          .         .         ?      .         .         ,        ,       .   :      

     ,       ,  .    ,         .    .     ,                 .          ,   ,           -.

     ?  ,   (,       )       .       ,          .

         ,        ? ,     75     1944   - ()   ,    - .   44     .        () ,  .  70-      - -   .       ,       .

  -          , ,    .         -,   -,           .       .          .      ,           .          ,           (    ,     ).

         :      ,   ,    (  ).      ,    .               ,        .        ,   ,     .       .     .

    ,           .  ,               .                 (        ,     ).

     ,            ,    180 .        !            (  ,   ).        ,       ,        .      180 .      ,    .           .       ,   ,     .

  ,    (     )  ,        .     .              . , ,       .                ,             2010 .    ,   2019 .        20,5 . . -        2016 .                67,2 . ,  1,12 . .        ,             .  ,         ,    .

     ,           .        45,8%,      22,7%.      ,      ,   , .            . ,         ,       . ,      .    ,                 .   ,   ,          ,   .     .




  .   





   -  


        .   ,     .       ,   ,   ,    ..

            2008-2009 .,         .                 ,     ,       ( ,           16 . ,         ,   ;   ,       ).

      .     ,          .  ?  ,      ,  ,      (     : too big to fail -    ,  ).     .   ,     (        ).

   ,            .  ()    ,      ,     .        ,      .            (      ,      ),     (     ).  ,          (    ).




       


   (   ) .             (   , ..  ).     (  ,     )      ,     .        ,     ,  .        .      .  -  ( )   .      ( )    .                . ,         . ,           .  ,             ,  .  ,  ,    ,           .

              ,   :     .




       


       (   )     .       .      . ,    1988  Mellon Bank     1,4      Grant Street National Bank.    , a Mellon Bank   .   1980-   1990-       - .         ,  8%  .       Resolution Trust Corporation,   .    ,        (1990 .)   (1992 .). ,              Securum  Retriva.          -Nordbanken  Gotabanken.       Nordbanken  Gotabanken  .            (   ),   .   Nordbanken  Gotabanken,   ,    ,  ,     ,    .




        


            (Lehman Brothers),    2008 .    ,             -.          - (    )     ,      .

                 - Citigroup.  2009   Citigroup      Citicorp (   )    Citi Holdings (    ).         (   ). Citigroup    ,      Citi Holdings,    36% .      ,  . Citi Holdings    ,     .  ,   ,   Citicorp,     .  2016   Citi Holdings  .




       


          .      ,    .   ,          .   ,  2013       ,       ,    ,    .     .     ,  Sareb          36,7 , .         2013     107   ,      , ,   76 000  .

       ,   ,  ,        .  2017       17 ,        -Veneto    Popolare di Vicenza             .                .

            .            .    ,  ,          .  ,         ,    ,      .

               [2 - https://www.fondsk.ru/news/2017/03/19/spaset-li-bankovskuju-sistemu-evropy-plohoj-bank-43694.html].         .




      


  ,               .           .          ,     (     )    .       .         (   )         .

      .  2008          (),        .           .             ( ),      ,      .     ,    2014 .      2008-2014 .   0,8 ,  4,5 . .       ()   1,2 . .

                 ( ,   ). ,   ,        3,9 , .,      .  2008            6%,          22%,          19,6%,        ,       .  ,  ,    .      ,      , ..       ,      (      ,       2,25-2,50%).          ,            . ,     ,     ,               .                 .




     


  ,   2015      ,   5 . .

    ,  ,  ,    .      ,    .       ,  , , ,      .  ()     ,    ()   .          (        , 2019 ).      2008 .            12%,    2018   39,7%.       ,   , ,   ,      .    ,            ,        .  ,    :       ,           .




      


      ,           ,     .   .                  .  ,      2008    (    )      1 , .,          (0,8 , .).   ,        .   ( 2008 )         22%.       .    2018            100,6%.




     


,      ⻠  ,    .  2007       3,3 . .           15 .,      2019   14,2 . .  2007-2019 .      4,3 .             (, .):   5,3;    5,0;   -3,9.  ,   (  ,             ),       .           .     ()      5,2 . .  ,       : 1) ; 2) ; 3)  ; 4)  .

    ,        ,      .   ,        ,          .        - .         ,     .   ,   ,   ,        ( ). ,          ,           .        .      ,        .  ,      ,            .  ,              , .. .       ,       .




      ,    


         .     .  5,2 . ,  3,1 . ,    ,         (  ,   ).  0,1 , . ,  2 . .    , ,   ,  .    ,           ,       .               [3 - https://www.fondsk.ru/news/2019/04/16/china-ekonomika-kak-dolgovaja-piramida-48013.html].            ,           .            . ,    ,      ,           . ,      ,    1995 ,        .          ,        .            . ,            ,  .     . ,          .

     ,   ,   ,        .     2008-2009 .        .      .




    


 ,     ,        ,    .

  (1872-1956),  

      .          ,      ,   .        ()     ,             .   ,          .

                   .       World Cash Report 2018[4 - https://cashessentials.org/app/uploads/2018/07/2018-world-cash-report.pdf].           G4S.      ,    ,    .          :  ,    ,        .  ,       ,           .           (2011 ).        .  2014           .  2016          .  , ,   ,    .

     2018    47        2011-2016 . ,      .       ,    ,     G4S  24  (    ).  ,  , ,   17  24   50%   ( ,    )      .

   ( 50%)       2016       (%):    14;   20;   32;   37;   42;   45;   48.            50  80%.          (80%  )     (%):   92;   88;   88;   87;   85;   81;   80.

          78,8%     ,          53,8%.        ,      .         .

   ,   ,    ,        (    ).         ().  2016            9,6%.  (.1)    2011-  2016 .    .



. 1.     (%)






 ,         2011-2016 .    ,           .        .           2016 .   (%):   38;

  29;   20;   20;   19;   17;   16;   13;   12,5;    12;   12;   11.

           (%):   1,4;   2;    2;  -3,0;   3,0;   3,0;   4,0;   4,1.  ,               ,   ,       .                  ,            .  , -    .   ,    ,     , ..       ,      (   ,     ).

                        .                 .  ,  ,     ,          .      .

               ,  /,      .          (  ),         .       ,   ,    . , ,        2,0% ,         6,4%. ,           .   .      8,9% .   ,      ,   3,9% . ,             2,3 .           ,    .  ,           .

     ,                , ..   .

    :

     (/);

 ,    ,    ;

  ,      (  )     ;

        ;

 POS-    100 . ;  POS- ( . Point Of Sale)          ;  POS-    - ,      ;

  ,           (   15 );

  ,       (      ).



         ,          2011-2016 .    ,    .   ,     2008-2009 .     (  )     ,    (    ).     (  ) ,    .



. 2.         (   2016 )






 ,         : 1) ,  ; 2) ,   .     ;    ().              10-20%.   ,   ,   80-90%.      (   )             .        .  ,          ,       .  ,     (, )              (, ).            ,       ,   ,     (     )         .       ( +  ),    ( ).

          1960-2016 . (% ):    50  240;    45  140;    45  120;    60  90.    1977  ( ,     )     26,4%.    ,  2017              202,6%.

,        .   ,     ,     .       - ,      .   ,         ,          ,      .            ,   .    ,          ,    .

,     . , ,    ,               ,    . ,    ,           1,4% .  ,  ,         73% .    ,     ( )                    .

      ,         .  World Cash Report 2018,  ,        11%   2011   9,5%  2016 .    ,    ,               .                   .   2000           13%,   2017      5%[5 - http ://rcit. su/inform  dm .html].      ,       .

 2015-2016 .        12  9%      .           [6 - https://www.fondsk.ru/news/2016/ll/29/denezhnaya-reforma-v-indii-tehnologia-celi-posledstvija-43128.html].

,           .   2012     11%,   2016     9%.           37%  2000    20%.         46%  (  ).     ,     :       6  ,   ,       1,6  .            -     ,   ,   -     - .




  :      





     


      ,     2008-2009 .            .     ,         ,        [7 - https://svpressa.ru/economy/article/229825/].

         .   ,   ,        ,       .   ,          ()         .

        . ,      ()  2011    2,5%    (),   2016 .  1,4%.        2016    9,6%.        . ,      20%,    19%,   17%,    16%  ..          2016     5  10%.      8%,   -4%.        2016    9% ( 12%  2012 ).

      ,       ,             . ,  , .   2000            37%,    2017     20%. ,         .    .   2000          13%,    2017    5%.

        ,  , POS- ( . Point Of Sale).     -         , , ,  ,        ..         .       ,       ,        (,      ,     ).    POS-,        .         .

         ,  ,  ,     : 1)         ( ); 2)    .            .      .   .       .       20%     .            .




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/pages/biblio_book/?art=50137951)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .



notes








1


https://svpressa.ru/economy/article/187237/




2


https://www.fondsk.ru/news/2017/03/19/spaset-li-bankovskuju-sistemu-evropy-plohoj-bank-43694.html




3


https://www.fondsk.ru/news/2019/04/16/china-ekonomika-kak-dolgovaja-piramida-48013.html




4


https://cashessentials.org/app/uploads/2018/07/2018-world-cash-report.pdf




5


http ://rcit. su/inform  dm .html




6


https://www.fondsk.ru/news/2016/ll/29/denezhnaya-reforma-v-indii-tehnologia-celi-posledstvija-43128.html




7


https://svpressa.ru/economy/article/229825/


