 .        
  


   
             .    , ,       ,            .              ,         .          ,   ,     .

  ,  ,  ,     ,           .     ?     ,       ?     ?

     .    ,     !





 

 .        








 ,  ,   ()       .     ,               2019 .

 ,        ( )        2019 ,     (G-20)  ,    + (  ),       (  )       (       ).        ,         (        ),    () -      -,        , ,   .       ,      ( 80-   )     .  , ,    ,       .         .



    .               ,              .          ,      ,   .          ,                      .         ,      ,        -     ,      .



 ,  ,     .       (   )        ,   .        (     )    (   )  .                 (  ) .           .



    ()   .    .     ,         .        , ,        .



     ,    .    ,    .      ,      .         ,             (,  ,  ).  ,     () ,    ,      .        ,        (  )   . ,   ,        ,          .                 -  .



        .     .     ,   -     .         ,  -  ,       ,        ,     .      ,   ,        -,     .         ,     . ,          ,   .            (, ,      ).      ,   ,    ,   ( ) .          .   ,      ,      .



          ,    .       . ,             .           ,       .    (      )       ,   , ,  (     ].         ,       .



,  ,  ,            .

    .              .             . .. : info@reosh.ru




 I

 





     


    ,            .        .       ,      ()   ,            . ,              ,         ,         ,    .   17      ,         0,5      ,                2,25%-2,5%.               .      () - ,      ,        .

          .           ,  S&P 500  1%,      . ,  ,      ,  .       20072009. .     .        -         ,         .

   ,   ,       . ,  10-       2%    2016 .              :   , ,     .    ()     .             ,               .       ,   .  2015              .        (     )         .   2016 ,   ,       ,    10 . . .   ,        ,     . , ,        .    ,        .          ,    ,   .         .

  2016       11 . . ,        .    ,        6 , . ,           - . ,                .   ,   -      33,5%.            .

                        , ..    .    ,           1,2 . .          13 , , (  ).   ,           ,   .            .      ,  10-     ,  ,   [1 - https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-06-21/the-world-now-has-13-trillion-of-debt-with-below-zero-yields].

       ,      2%.  ,        1%. ,    ,   1%,   ,     40%,     .           .   ,         (0,39%)   (0,08%).   ,            30 .          ,  0,86%.  21      0,28%[2 - https://borsen.dk/nyheder/oekonomi/artikel/l/383429/europas_ stoerste_oekonomi_ser_ind_i_en_verden_med_negativ_rente_paa_laan_ med_30_aars_loebetid.html].

    ,         ,     .        ,         .                .           Nykredit      0,23%.      0,28%,     0,04%[3 - https://www.investing.com/news/economy-news/bankers-stunned-as-negative-rates-sweep-across-danish-mortgages-1877812].

                   , ,  ,     .    ,           .   ,    ,        .




     


     -     . 19                   , ..   2,25-2,50%.   ,           ,     :  -  ,     2015 , . ,          2008        ,       00,25%.               (   ),     20082014.        ().          0,8   4,5 . .

         ,        .     ,   :        ,     . , ,         ,     .        :      5 . .  ,        , ..  .  ,   ,               ( ) ,   ,   ( )   . ..       ,            .  ,  ,      .      . ,     ,        ,       .

 ,            . ..            .    ,          ()        .         1,1 . .              .          ,      .     ,          ,                 .   ,        , ,   ,    .

                   .   ,        ,          .             ,   100. .          ,           .    ()       ,     2015 ,        - .

     ,      ,    ,     . ..        . ,          4 . .       2015      2,6 . ,       5,2 . , ( 2019 ).  :     5,2 , .,      5,2 , .,    3,8 , .[4 - https://www.yardeni.com/pub/peacockfedecbassets.pdf]

   2016           .         0,4%.       ,        .    ,       ,   ,     . -,   . -,         ( ,   ,   0,8%). -,             (    ,           ).

     , ,   ,    ,                    (     ).         (  0,1%   0,3% ).

   ,         .      2019 .             (, ,  , /   .),          .  ,     ,    ,     -  .                .      ,            .

 ,         .  ,  ,    :          ?    ,       . ,     .         ()  100,8% (     ).           (    ).         40%   ,     .            ,             ,       .           5 .     ,        .  ,       .         .         .  ,  .

       .           39,8%.        .            18,9%.  ,        ,      ,   . ,       .  ,               . ,         .       ,         .       .  ,               ,    .




  


         (): BIS Annual Report  2018  Annual Economic Report  2018.          .           .    [5 - https://www.bis.org/publ/arpdf/ar2018e.pdf].    .         .              3%,          .   ,   ,       ,   (  )  ,   -           -.       .

 ,   -      ,        .  - (. Zombie company)   ,        ,    .   , 軠   ,   10                 .

軠 , ,      ,     .        ( ),     (  ).     ,   ,       ( ).     ,     ,   .       .     ,      . -            ,          ,   .        -.

        ,    -     .  ,  ,       - ,      .           ,         .

   ,    ,      .           ,  -, .. ,     ( , ).  , ,   -   General Electric, Ford  General Motors.

 ,  -   ,     ,        ,          .  ,  -   ,  .

 ,   -   ,  .    1990 ,     ,           .  ,     ,      .  ,      ,          .      ,         ,        . ,  ,   -     2008     .

     ,     .    ,     -: , , , , , , , ,  ,  , , ,   .       .  20% ,       ,    .

   .   ,  -          .  ,      .     30       2%.

  Bianco Research,   2017    S&P 1500  -  14,6%;  ,     ( 19952001.)    4%.

 2016      10%          .  2007.    5,5%.       ,   ,     2007.       10%  ,   20%     2013. ( ,    ).

   Annual Economic Report  2018 ,          ,     -,    ,      .

      -     -     -  .    , -,     ; -,      ().       ,   ()     .      ,      2008  2014.               0,8  4,5 . . ,      4,7 , .,      6 .     ,  ,  .       ,           90-        ,      . ,    , modus vivendi ( )  . ,        ,     ( ,   ).

,    20072009.      .      ,       .    .            -.          ,   .    , ,         -, ,   ,   :         ,    .  ,   ,    -.              .      2,25-2,50% (   2015     00,25%).             ,        (       ,     ).

               ,    .  ,      ,     .         .    ,   - .          ,   ,        ,          .

,              .   -     () - .       ,      ,      .




G-20  :   


     G-20  .          ,     .               ,          .       .  ,            -   ,      ( ),  ( ),  [ ),   (  ).        ,      .    .         ,        (, , ).

,       90-        2008     .     ,       .      G-20      .      G-20   ()   2014          .        ,       ,   ,         .     ( 2017.)   - (- 2018.)       ,     -   -.

            .  ,     :  ;    ; ; .

          .    ,    .        .             λ.  , , ,     . ,  -, ,  -     .        , , ,       ,           .  ,                         . ,        ,    λ.  ,    :  .

      .     -         ,       .

,      -    .          .      ,   Facebook, Google, Amazon, Apple.   ,        ,       ,    ,      . ,  ,            ,        (     G-20).       ,             .

     ,      .           ,   ,    -      2010  2015.      ,    -.  ,     , .     ,     . ,  ,   ,     .          ,   ,  .

        .        .   G20         . ,  , .

   -      .     ,       ,      .    , ,      .       .    .   G-20  2008      2009       ,     . ,     ,          .

          .       ,   .             2050 .      . ,      2015      ,         .          ( , 02). ,    ,   ,          .       .      G-20  , -,           ( )   ,     .      .          ,     ,          ,     2016 .   ,   ,       .   ,        ,    ,   ,  25  30%    .  ,         , , .             ,      .

   ,   ,     ,        ,   ,  2019   .       ,            ,       ,           .. ,       . ,       ,        . ,            .        .   ,      .      G-20 ,   ,    ,      .




+.   ?


  ,     .    :      (. The Organization of the Petroleum Exporting Countries;  OPEC).    ,          .    .     14 : , , , , , , , ,  (  2019   ), ,   , ,  ,    . -   .   ( 1  2016.)  .

    1960 .     1961 .         ,         ,    (   ).        1973 ,      ,    ,                .          ,     .

                   .

  ( ,   )      .  1998      ,    .   2016                  ,     1  2017.      ,      (      ).     +.      ,  ,     ,               .     +    (   ).        2019 .

           (  )         . ,  +           .         .     ,           +.    ,                        .

   +     .   .      +       . 11    Neftegaz.RU.   . ,                        .            , ,    +  .

  ,    ,      :

      .  1990.   16,3%,      12%;

 2007.        10%,      ,     87%, 50%  111% ;

       ,   .

 ,         ,        . +            ,    ,       .   Neftegaz.RU. ,            ,         .           .




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/pages/biblio_book/?art=50138064)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .



notes








1


https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-06-21/the-world-now-has-13-trillion-of-debt-with-below-zero-yields




2


https://borsen.dk/nyheder/oekonomi/artikel/l/383429/europas_ stoerste_oekonomi_ser_ind_i_en_verden_med_negativ_rente_paa_laan_ med_30_aars_loebetid.html




3


https://www.investing.com/news/economy-news/bankers-stunned-as-negative-rates-sweep-across-danish-mortgages-1877812




4


https://www.yardeni.com/pub/peacockfedecbassets.pdf




5


https://www.bis.org/publ/arpdf/ar2018e.pdf


